融资打新门槛5万并非稳赚不赔 你敢试试吗？

　　见习记者 李树超

　　节前密集发行的新股相当于埋伏在年后的“红包”。据wind统计显示，今年上市的新股，五日内平均涨幅高达131%。散户若能有幸中签新股，基本上都可赚个盆满钵满。

　　对比二级市场行情的诡谲走势，不少散户追高已经被套，想回头打新却又叹息资金有限，眼见新股发行产生的赚钱效应却憾未参与。但据中国基金报记者调查了解，借道的方式有三：融资打新、小额股权质押打新和购买打新基金。三种参与方式各具特色，适合不同的投资者参与。

　　融资打新最低门槛5万元

　　融资打新，主要是借助券商推出的股票质押式回购产品，投资者将持有的股票质押给券商，券商则按照一定的比例向其融出资金，并约定在融资期间将资金用于网上申购新股，并在到期日返还本金及利息、解除质押的交易方式。

　　北京一家大型证券公司的工作人员向记者介绍，“融资打新业务适合持有股票、但又不愿卖出股票打新的投资者。该业务把客户现有证券账户的股票质押之后，按照一定比例释放流动资金。”至于融资费用，上述人士告诉记者，由于A股是流动性较好的资产，该项业务的费用不会特别高，多数在年化8%~11%之间。

　　华泰证券针对新股申购就推出了“打新神器”的产品，华泰证券的客服告诉记者，投资者在新股申购日的前20个工作日，只要持有沪深两市的股票，就可以在T+1日融得该股票市值10%的资金。融资期限在0~30天之间。

　　上述客服称，“使用‘打新神器’，融资金额是5000元起，最多可以融到300万元，要求客户证券帐户至少有5万元的股票市值。资金的使用费率是年化8%，股票质押时，还会产生质押登记费和交易经手费。”

　　具体而言，如果质押10万股以下，登记公司将按质押股票的数量，每只股票收取100元的质押登记费。交易所的经手费用则有所不同，如果质押深交所[微博]股票，按照质押股份市值的1%。收费；而上海则是按照实际融得资金的0.01%。收，起点为5元。

　　其他证券公司推出的融资打新业务也大同小异，如西南证券推出的“快融通”股票质押式回购业务，只是各家券商针对主板、创业板、中小板的股票质押率有所不同。

　　西南证券的客服向记者介绍称，“主板股票质押率是60%，中小板为55%，创业板为50%。资金使用费用为日利率0.3%。。单一客户融资的金额范围为5000元～200万元。

　　其他成本方面，按照新股申购规则，打新资金一般是冻结3天，如果跨周末就是5天，大约每天是万分之三的资金成本。

　　小额股权质押不限于打新

　　开展融资打新，是不是“豪门盛宴”，只有高净值客户才能参与呢？记者在采访中发现，证券公司针对中小投资者也设置了小额股权质押打新的业务，借此通道，股权较少的客户也能参与到新股申购中来。

　　以浙商证券推出的“E融宝”为例，“E融宝”可质押的标的证券是在证券交易所上市交易并经认可的非限售流通A股股票、基金和债券，单个客户融资金额不超过100万元。

　　浙商证券客服告诉记者，融资打新的质押率在70%上下，质押后的股票将被冻结。当天质押股票，T+1后即可有资金到账可以参与打新。

　　“这个业务将收取年化8.8%的费率，也有登记费和交易费。期限是最长91天，逾期将会被强制平仓。”浙商证券客服介绍，“在用途上，该项授信的资金不是只能用于打新，在操作上更加灵活，还可以转到场外去理财或投资，但该项用途的质押率将会下降到50%-60%。”

　　上述华泰证券也推出了用途不限于申购新股的“借钱神器”，除了费率提高至8.8%~12%外，其他费用与上述质押登记费和交易经手费相同。

　　打新并非稳赚不赔

　　能够通过两融打新，不一定就能稳赚不赔。以上周五公布的东兴证券公告看，网上打新中签率仅为1.44%，却已是同期最高，投资者想要中签难度并不小。

　　没有中签或中签比例较小，或是中签股票的单价过低，上市后涨幅不大，均可能出现打新不赚钱的情况。例如，投资者持有股票近100万，融入资金10万，加上自有资金20万参与打新，3天后获悉未能中签，则仍然需要付出融资利息、质押登记费和交易经手费约170元，因此每一笔融资都要细思量，根据测算，打中大盘股单次收益率约在1.5%，投资者还要综合考虑不中签时的相关费用。

　　另外，若核准制改为注册制，新股收益率将会直线下降，打新的股票上市后跌破发行价在注册制的股票市场是常有的事情，中签未必稳赚不赔。

　　怕麻烦可申购打新基金

　　如果不想放大杠杆、承担中签率低、新股破发等短期融资风险，中小投资者也可以参与打新基金，分享新股发行的部分收益。

　　数据显示，近一个月来，在获配新股数量和获配金额上，国泰民益灵活配置混合基金是打新基金的最大赢家，该基金获配23只新股，获配资金合计5487.10万元，但由于获配新股占净值比仅为1.26%，该只基金近一个月的收益也仅为2.92%。

　　而获配新股占净值比重较大的基金则体现了很好的收益效果。如广发趋势优选灵活配置基金，该只基金获配新股占净值比为57.35%，月度净值涨幅为8.19%；国泰结构转型灵活配置混合获配新股占净值比为11.09%，月度净值涨幅为6.89%。与同期混合型基金的平均3.99%的收益率相比，还是有较大的优势。

　　对于一些资金量较小，对股票市场经验不足的投资者来说，选择打新基金或是较为稳妥的选择。