近九成京企上半年实现盈利 半数房企利润增速下滑

　　2014半年报披露工作已经落下帷幕，A股上市公司也纷纷亮出自己的成绩单。京华时报记者从200余家北京地区上市公司中，以剔除央企后剩余的151家上市公司为样本，对北京地区上市公司2014年半年报情况进行了统计与分析。统计结果显示，盈利企业占到近九成，仅19家公司出现亏损。行业方面看，银行业的“吸金”能力仍无人匹敌，而半数房企的净利润增速则出现下滑。

　　□综述

　　盈利企业占近九成

　　Wind数据显示，在京华时报记者统计范围内的151家企业中，共132家上市公司净利润实现盈利，占比接近九成，达到87.42%。其中，盈利超过亿元的上市公司共50家，占到盈利公司的比重达38%。另有19家公司净利润实现亏损，仅1家公司亏损额超过1亿元。

　　>>看点赚钱与亏损之“最”

　　从公司实现的净利润绝对值看，民生银行继续蝉联最赚钱的公司。公司在报告期内实现归属于母公司股东的净利润为255.7亿元，较上年同期增长26.25亿元，增速达到11.44%。公司表示，报告期内，集团盈利能力持续提升，主要得益于净息差的提升和非利息净收入的持续增长。

　　而已经被“披星戴帽”的华锐风电（现名“*ST锐电”）则成北京地区非央企上市公司的“亏损王”。在不考虑央企的情况下，公司上半年净利润亏损2.86亿元，较上年同期减亏。*ST锐电去年同期实现亏损4.58亿元。该公司2011年上市，除上市当年实现盈利外，自2012年起处于连续亏损状态。公司在半年报中称，虽然公司2014年上半年的营业收入、净利润、费用支出控制等较去年同期有所改观，但受到业绩大幅下滑、被中国证监会连续立案调查尚未产生结果等不确定性因素和各种不利情况反复作用的影响，公司经营困难依然很大，经营情况和经营形势很不乐观。报告期内，公司货款回收、机组出质保、市场拓展以及融资等重点工作的完成情况均低于预期。

　　□增幅

　　超六成公司业绩增长

　　Wind数据显示，去除央企后的北京地区151家上市公司2014年实现的净利润合计达到616.38亿元，较上年同期增长9.81%。这一数据略高于A股上市公司整体净利润同比增幅9.47%。从单个公司看，归属于母公司股东的净利润同比增长幅度超过100%的公司有16家，增幅在50%-100%之间的公司有12家，实现净利润正增长的公司有92家，在151家企业中占比超过六成。

　　另外，有10家上市公司净利润同比下降的幅度超过100%。

　　>>看点动力源大增汇冠股份垫底

　　从今年上半年净利润同比增长率看，动力源无疑是纳入统计范围中的北京地区上市公司的“增速王”。公司2013年实现净利润250万元，而今年同期则大增至2519.73万元，同比增长907.59%。公司半年报显示，公司节能业务在去年再融资完成后发展良好；通信行业又面临一个良好发展机遇，2014-2015年为4G主建设期，2014年三大运营商整体资本开支将达到4100亿元左右的历史最高位，其中4G投资更是有望达到1600亿元，同比增长150%左右，未来两到三年市场需求会逐步释放。

　　汇冠股份则表现“垫底”。2013年上半年实现净利润59.54万元，但今年上半年却亏损了389.13万元，净利润同比下滑753.59%。公司曾在中期业绩预告中解释了业绩变动的原因，一是公司WIN8产品及出口TG光学产品，实现销售收入同比有较大增幅，但综合毛利率下降较多，导致毛利额同比基本持平。二是公司经营费用增长主要为无形资产摊销增加；人员社保缴纳基数增加；产线南迁产生搬迁费用、资遣费用等。

　　□板块

　　中小板表现超预期

　　从板块看，151家上市公司中，沪深主板企业有57家，报告期内共实现净利润547.31亿元，较上年同期增长8.25%。中小板企业37家，共实现净利润41.14亿元，同比增长33.90%。创业板企业57家，共实现净利润27.93亿元，同比增长11.77%。中小板上半年净利润增幅最大，表现超出预期。

　　分板块看个股表现，主板公司中，动力源、国兴地产、三元股份等公司的净利润增幅均排名靠前；中小板企业中，康得新、奥瑞金2家公司实现的净利润均超过4亿元，而东方雨虹、汉王科技等公司的净利润同比增长率均超过100%。创业板公司中，蓝色光标最为给力，报告期内实现净利润超3亿元，净利润增长率达119.31%。从净利润增长率看，海兰信、三聚环保、掌趣科技、蓝色光标、佳讯飞鸿5家公司均超过100%。

　　>>分析创新民企效率更高

　　第一创业证券投资顾问刘新燕认为，中小板业绩增速高是因为中小板块集中了一批优质企业，这些优质企业包括大量的民营规模化企业，同时创新类企业占比较大。而创业板虽然民企和创新类也不少，但是整体规模偏小，又由于门槛较低，整体质量低于中小板。主板市场则是因为夕阳企业与政策性企业过多，早期不规范企业甚至垃圾企业通过寻租方式上市的企业也不在少数。这些质量低次的企业占比相当大，从而拖累了主板市场的业绩增长速度。

　　但她同时认为，并不是创新类企业就一定会增长迅速。真正的创新企业，不仅商业地缘处于创新类，更重要的是，有新思想，有开放的思维架构，及在创新思想指导下的创新能力和经营能力。这样的创新类企业，通常法人治理相当完善，始终保持着当初的创业本色。通常，创新民企的效率整体要高于夕阳产业和一般国企。

　　□行业

　　银行赚钱房企乏力

　　从整体行业趋势分析，银行的吸金能力仍不容小觑，也继续奠定了高富帅的地位。仅就归属于母公司股东的净利润看，在2014年上半年，收入前三的位置仍被银行包揽。其中，民生银行实现净利润255.7亿元，北京银行实现88.47亿元，华夏银行实现86.7亿元。不过，从三者的净利润增幅看，则是华夏银行居首，净利润增幅为18.77%，北京银行次之，民生银行增幅最小，为11.44%。

　　另外值得关注的是，在北京地区151家上市公司中，共有16家房企，其中半数房企的净利润均出现下滑。如大龙地产上半年净利润亏损了609.96万元，同比下降296.96%。公司将净利润下滑的原因归咎于“严峻的宏观形势”。数据显示，上半年全国商品房销售面积、销售额同比下降，市场信心不足。北京城建、万通地产、金融街等老牌房企净利润也均出现不同程度下滑。

　　>>分析需关注银行资产质量

　　大同证券分析师付永翀认为，银行业盈利能力依旧维持较高水平，主要是受到息差环比改善影响，并且行业手续费收入也延续了良好的增势。从息差角度来看，二季度息差环比提高7个基点。股份行息差反弹幅度较大，原因是信托受益权和票据利差扩大，二季度银行间利率下行带动同业负债成本下降，同时资产端因期限较长、重定价滞后而保持较高收益率，造成息差收入较一季度出现反弹，保证了二季度良好的盈利能力。对于下半年来讲，银行板块依旧可能面临二季度相同的情况，但需要关注需求端的利率情况变化和不良率的变化，从中报的情况来看，银行的资产质量出现一定的恶化，上市银行均加大了不良资产的核销，因此下半年银行资产质量的变化值得关注。

　　对于地产行业而言，受今年上半年市场成交相对低迷影响，房地产企业的利润增速出现一定下滑，这对于房地产企业的盈利能力产生很大的影响，同时，上半年整体资金面偏紧，也对地产行业产生一定压力。虽然上半年新开工量有所回落，但由于工程延续性，期内施工及竣工量仍保持正增长水平。当前行业仍处于去库存状态，虽然政策面和资金面有所改善，但仍需观察这些改善的情况对房地产行业带来的影响能否是长期的影响。（记者王浩娇）