专家热议“万科股权之争”：市场、规则、情怀

　　图为7月3日，福州民众从万科开发的房地产楼盘旁经过。 中新社记者 张斌 摄

　　“其实万科股权之争，是过去半年多在中国上演最大的，比好莱坞大片还要精彩的权力、金钱、桃色新闻大戏，这个议题几乎把中国所有的事讨论一遍。”著名经济学家向松祚一语道出“万科股权之争”背后折射的世间百态。

　　万宝之争纷纷扰扰延续一年，中间经历多次变故，究竟是资本无情还是企业亟需良治？这场由中国最大房地产企业股权博弈而引发的市场、规则、情怀与产权大讨论，让11日开幕的本年度博鳌房地产论坛众议鼎沸。

　　曾在万科工作10年的阳光100中国控股有限公司首席运营官林少洲回忆，从90年代始万科一直留有治理结构隐患，虽有一些期权制度改革，但不足以影响整个结构。

　　而在朗诗集团董事长田明看来，万科如今的群狼争食与创业者王石未完成一个重要任务有关：王石创业成功，但未给企业奠定好的产权基础及传承机制。

　　“他希望把万科搞成像汇丰、GE这样的公司，没有显著的大股东，由管理团队来经营。”不过在田明看来，这个想法不太切合实际。

　　如今的“万科股权之争”一波未平一波又起，让人眼花缭乱。“并不是要聊八卦，猜测王石怎么想、华润怎么想，宝能怎么想，许家印怎么想，而是想带出今天企业往前的路应该怎样。”香港恒隆集团、恒隆地产有限公司董事长陈启宗说，万科的困局在某种程度上也是中国企业的困局。

　　田明说，万科股权之争的背后是对规则的尊重问题，既然万科选择上市并得到好处，就要遵守上市公司规则，要考虑到股权结构，这与企业文化、发展战略、团队巩固息息相关。

　　向松祚认为，该事件折射出两个深层次问题，第一是在中国职业经理人的文化和规则应如何建立，是资本主导还是职业经理人主导，或者二者之间如何寻求完美的平衡；第二是面对资金是否合规，有无系统性金融风险的问题时，监管者应如何做？

　　向松祚说，万科股权之争应作为一个标志性事件，迫使企业必须深刻思考如何平衡资本的力量和职业经理人的力量，应该在支持规则的情况下达到妥协，从智慧层面上来看，要坚持中国的“中庸之道”。

　　或许正是看到了这种平衡的不易，林少洲认为中国企业最需要的品德便是自制，“职业经理人需要自制，资本也要自制，不要把事情推到极端。”

　　中国房地产业协会原副会长朱中一介绍，今年房地产行业的企业优胜劣汰、产业重组和行业集中度提升，估计全年销售额超过1000亿元(人民币，下同)的企业约十家左右，万科则有望超过3000亿元。

　　如今的万科已经站在中国房地产业的潮头，但前景是否因股权之争而暗淡？林少洲坦言，过去曾推动其持续发展的团队结构如发生变化，整个团队的信心与基础或将受到影响。

　　“(企业)有必要从‘万科股权之争’中吸取教训，在关注规模扩张、业绩提升的同时，关注治理能力和现代制度建设，这样才能进一步做强做优做大。”朱中一说。

　　那么，王石的“情怀”又该在企业中扮演何种角色？全国政协经济委员会委员、经济学家贾康的回答直截了当：“要想学情怀，最直观的方式应该学任正非坚决不上市，要想做王石就得改变所谓情怀，就得按照安全系数持股。”