多家券商预期深港通开通时间临近 投资额度成焦点

　　市场近期关于深港通推出的呼声日增，多家券商密集发布报告推测，深港通开通时间已经临近，其中多数机构预计8月推出的概率极大。

　　深港通最早或于8月推出

　　平安证券指出，“深港通”已然箭在弦上。考虑到监管层希望在年底之前开通“深港通”，而“深港通”从批准到开通需要2-3个月的准备时间，预计“深港通”的批准在8~9月公布的概率较大。

　　国金证券也表示，深港通启动已步入了“万事俱备，只待批准”时间窗口。具体来看，预计“深港通”三季度中后段择机获批，批准后相关交易细则出台，四季度正式启动运行。

　　申万宏源海外策略分析师梁金鑫称，港交所旗下联交所近期表示将于6月27日起就深港通结算接口做端对端测试，根据沪港通经验，当时从开始连接测试到正式启动需要将近3个月时间，因此深港通很大概率在9月底之前开通。

　　料投资额度有所提高

　　市场普遍认为，深港通设计方案在基本框架和模式上将参考沪港通（如投资者门槛、交易机制等方面）。至于差异，主要体现在标的证券试点范围的扩大以及投资额度的提高两方面。

　　从市场概况来看，申万宏源认为，深港通开通标的可能为深成指+AH股+恒生小型股。 与沪股通相比，“深成指+AH股”以民营企业为主，集中在医药、计算机和地产行业，且成交额和换手率相对“沪股通”较高，市值较小。

　　近期深圳交易所和深圳信息公司对深成指、中小创和创业板指数成分股进行调整，样本股调整于7月1日正式实施，分析预测，这是“深港通”开通前，针对开通标的进行调整的结果。

　　申万宏源称，就港股而言，目前恒生综指还剩下恒生小型股还未向内地投资者开放，深港通很可能选择恒生小型股指的205支成分股作为港股标的，但是考虑到交易所之间的利益平衡，以及开通两市的平衡度，也不排除开放恒生中型指数+小型指数成分股作为“深港通”标的的可能性，甚至是把恒生大型指数也同时纳入深港通的范围。

　　投资额度方面，多家券商均预计，预计总额度可能会较“沪股通”现在的额度有所增加，“港股通“的额度也会相应的提升，以反映市场逐步开放的政策取向。

　　可关注四条主线

　　在深港通相关的投资机会方面，大部分券商机构认为，QFII青睐的相关标的有望率先受益。

　　平安证券建议，可关注四条主线。第一，建议关注QFII 在深交所连续四个季度重仓标的，如宁波银行、洋河股份、燕京啤酒、威孚高科、海大集团、深圳机场等；第二，建议关注低估值、高股息率的股票：包括格力电器、皖能电力、建投能源、粤电力A、天虹商场等；第三，建议关注相对港股折价的深证个股，或相对于深股折价较大的港股。目前在 17 家深港同时上市的公司中，均为H股相对A股折价，因此港股存在低估的机会，可适当关注H股相对A股折价较大的股票，包括浙江世宝、山东墨龙、东北电气、海信科龙、新华制药、中联重科、中兴通讯、中集集团、金风科技等；第四，建议关注两地相对稀缺板块，如A股的白酒、大众消费和医疗行业，建议关注五粮液、双汇发展、云南白药、华润三九等。

　　【市场聚焦】

　　7月中旬以来，沪股通呈现稳健流入状态，特别是8月1日上证综指盘中大跌，沪股通加速流入抄底，当天净流入金额为14.15亿元。下半年以来，沪股通净流入金额达到119.33亿元。

　　香港证券业协会主席缪英源预料，8月公布深港通的机会较大，计及准备工作所需时间，预计最快10月正式开通。

　　近期，内地资金借道港股通买入港股有加速的趋势。6月份港股通的总成交额达到723.18亿港元，较5月份增加近42%，6月份港股通的日均买入及卖出的成交额高达41.17亿港元，较5月份增长了65.54%。

　　一向素有资金“风向标”之称的沪股通资金近日出现长达13个工作日的持续净流入。尽管28日沪股通遭遇净流出，但总体而言，沪股通资金近期买入倾向仍明显。

　　【市场观点】

　　深港通最终可否成为A股的兴奋剂，或许仍需进一步观察，但更需要结合当下的市场环境进行判断。

　　下半年深港通的开通和养老金等机构资金的入场会带来大致2000亿左右的增量资金。整体上看下半年市场维持存量博弈的模式概率较大。

　　“深股通”的标的可能包括深证300、深证1000和深港两地上市公司,预计总额度可能会较“沪股通”现在的额度有所增加,“港股通“的额度也会相应的提升,以反映市场逐步开放的政策取向。

　　深港通启动已步入了“万事俱备，只待批准”时间窗口。具体来看，预计“深港通”三季度中后段择机获批，批准后相关交易细则出台，四季度正式启动运行。