万科信用评级或面临下调 管理层扰乱财务稳定

　　本报讯（记者 朱开云）万科股权之争事件继续在发酵。就在昨晚，国际信用评级机构标普发布最新公告称，万科股东解散管理层计划或将影响到万科商业和财务稳定性。

　　虽然标普称还在等待最后万科就此事的官方回复，暂时不会调整万科的信用评级，但标普明确表示，宝能提议召开特别股东大会罢免董监事的要求对万科的信用评级是负面的，突然而重大的高级管理层变动将使标普重新评估万科的战略、运营稳定性、执行能力、财务政策等。也正是如此，昨晚，多位资本市场人士在解读上市报告时称，不排除标普将下调万科信用评级。

　　万科股权之争在引发国内强烈关注的同时，国际信用评级机构也一直在密切关注。公开信息显示，万科重组计划18日宣布后，标普于6月20日发布报告称，万科的资产重组计划并未提供解决股东分歧的清晰方案，评级未受影响。标普在该评级报告中称，管理层和股东之间分歧和可能的辐射影响带来短期冲击，这要大于资产收购和高质量土地补充且不增加债务或现金流出带来的长期战略正面影响。如果万科的业务稳定性、经营执行或财务审慎度被上述事件实质性削弱，它的评级会受到影响。

　　不过，标普发布该评级报告后，万科管理层与第一大股东宝能系、第二大股东华润的矛盾加深。6月23日深夜，万科第一大股东宝能系旗下深圳市钜盛华股份有限公司、前海人寿保险股份有限公司发布公告称，明确反对万科发行股份购买资产预案，后续在股东大会表决上将据此行使股东权利。6月27日，万科股东大会，矛盾进一步深化。

　　万科总裁郁亮称，近期万科每一位合伙人都承受着前所未有的压力：部分待签约项目出现解约或终止签约情况；部分已售未结的项目面临退定和交付风险；客户由于焦虑而质询的情况每周成倍增加；银行和评级机构在重新评估公司的信用风险；部分项目合作方对经营前景深表忧虑甚至调整商务条款；猎头闻风而动，频繁联系公司员工，人才流失风险上升……标普有关万科的最新公告也正是在这个背景下发出。

　　昨晚，多位资本市场资深人士在解读标普最新公告时称，标普的最新态度不外以下几点：首先，标普认为宝能提交的罢免董监事的议案将扰乱公司的业务和财务稳定性。虽然目前万科评级暂不受影响，标普将等待公司的正式回应及事件进展的更多细节。其次，万科的评级得益于万科稳定的销售和运营、跨周期的稳定财务表现、有纪律的投资和财务管理。第三，宝能提议召开特别股东大会罢免董监事的要求对万科的信用评级是负面的，突然而重大的高级管理层变动将使标普重新评估万科的战略、运营稳定性、执行能力、财务政策等。

　　“标普的报告中很明确表示，解散董事会这种激进的行动将使贷款人对公司的信心削弱并影响公司融资，而融资成本上升将损害公司的银企关系和融资灵活性。”一位资本市场人士表示。