携程120亿收购海外搜索比价平台 推进国际化战略

　　刚刚更换了CEO的在线旅行平台携程国际化战略又向前迈进一步。11月24日凌晨，携程（NASDAQ：CTRP）发布2016年第三季度财报之际，宣布作价120亿元收购海外一家旅行搜索平台。这是携程联合创始人梁建章退任CEO、担任执行董事会主席、专注国际化等业务后，公布的首起海外并购。

　　根据公告，携程已与天巡控股有限公司（Skyscanner Holdings Limited，下称“天巡”）的主要股东达成确定性收购协议，将收购其持有的天巡全部股份，同时会对天巡剩余股份提出收购要约。该公司估值约14亿英镑（折合人民币约120亿元），主要以现金支付，部分交易对价将以携程普通股和债券的形式支付。

　　公告显示，双方董事会已批准此项交易，预计将于2016年四季度末完成，天巡现任管理团队将在携程旗下继续独立运营天巡。

　　天巡总部位于英国爱丁堡，是面向全球的旅行搜索比价平台，用户可以在天巡上比较几百家旅行网站的机票、酒店和租车产品。天巡月活跃用户约6000万，每年完成超过20亿次机票搜索请求，支持超过30种语言，用户涵盖190个国家，遍布在欧洲、亚太和美国等地区。

　　执惠旅游CEO刘照慧分析称，天巡今年1月估值就已经达到111亿元，携程作价120亿元收购，价格并不贵。今年1月，天巡获得马来西亚主权基金、雅虎日本等投资人1.28亿英镑融资，彼时估值16亿美元（约合111亿元人民币）。此前路透社也报道，有消息人士称天巡正计划出售或上市。

　　劲旅网CEO魏长仁指出，天巡的主要用户还是以欧洲为主，这次被并购估值提升不高，也与欧洲经济有关系，“机票和大的经济环境有关系，这几年欧洲的经济也不太景气，影响到了天巡的机票购买量和业绩。目前来看，未来几年，天巡不会增长那么快，所以此前就传出要出售。”

　　魏长仁指出，国际化无非扩展机票、酒店等业务，最有效的方式就是并购。在国际机票业务领域，天巡这种有一定的份额和优势，确实是携程不错的并购标的。

　　携程CEO孙洁称，携程关注旅游业相关的并购，选取的并购对象主要是每个垂直领域内排名的第一或第二位的公司，同时也会确保并购对象公司有合理的估值。2015年1月，携程已经收购一家英国旅行公司Travelfusion多数股权。Travelfusion总部位于英国伦敦，是成熟的廉价航空内容整合平台。

　　孙洁在财报电话会上谈及这两项并购，称Travelfusion、天巡都是技术驱动型的公司，团队中技术成员的占比较高。天巡主要面向C端用户，Travelfusion则是一家B2B平台，携程将通过技术层面实现更多协同效应。

　　刘照慧认为，收购天巡有助于携程真正迈开国际化的步伐，是携程在全球资源整合上重要布局的开端。“去哪儿从最早期的比价平台发展成为OTA，直至最终被携程合并，中国的旅行搜索比价平台可以说全部失去了独立发展的空间，但在美国等国家，旅行搜索比价平台的独立性保持还相对完整。”刘照慧指出，美国使用OTA预订机票的游客占比75%，其中74%是通过搜索比价平台跳转过去。

　　梁建章表示，此次收购将增强携程机票业务在全球范围内的实力，携程也将在技术、预订服务等方面帮助天巡。11月17日，第二次退任携程CEO的梁建章接受采访时表示，未来会更专注国际化、创新等工作，“国际化会是携程未来发展的一个新的增长点，特别有意义的点”。

　　值得一提的是，现在的携程已经重回盈利轨道。财报显示，2016年第三季度，归属于携程股东的净利润为2400万元，若不计股权报酬费用净利润约5.81亿元。截至2016年9月30日，携程现金及短期投资余额为390亿元。这是携程合并去哪儿报表之后首次实现盈利。2015年10月，携程宣布收购去哪儿股权。自2015年12月31日起，携程合并去哪儿财务报表，连续两个季度出现亏损。携程称，去哪儿第三季度已经实现整体盈利。

　　财报显示，第三季度，携程净营收为56亿元，同比增长75%。其中，住宿预订营收21亿元，同比增长51%；交通票务营收24亿元，同比增长101%；旅游度假营收8.13亿元，同比增长37%。

　　截至11月24日凌晨美股收盘，携程下跌2.1%，报收40.99美元。

　　刚刚更换了CEO的在线旅行平台携程国际化战略又向前迈进一步。11月24日凌晨，携程（NASDAQ：CTRP）发布2016年第三季度财报之际，宣布作价120亿元收购海外一家旅行搜索平台。这是携程联合创始人梁建章退任CEO、担任执行董事会主席、专注国际化等业务后，公布的首起海外并购。

　　根据公告，携程已与天巡控股有限公司（Skyscanner Holdings Limited，下称“天巡”）的主要股东达成确定性收购协议，将收购其持有的天巡全部股份，同时会对天巡剩余股份提出收购要约。该公司估值约14亿英镑（折合人民币约120亿元），主要以现金支付，部分交易对价将以携程普通股和债券的形式支付。

　　公告显示，双方董事会已批准此项交易，预计将于2016年四季度末完成，天巡现任管理团队将在携程旗下继续独立运营天巡。

　　天巡总部位于英国爱丁堡，是面向全球的旅行搜索比价平台，用户可以在天巡上比较几百家旅行网站的机票、酒店和租车产品。天巡月活跃用户约6000万，每年完成超过20亿次机票搜索请求，支持超过30种语言，用户涵盖190个国家，遍布在欧洲、亚太和美国等地区。

　　执惠旅游CEO刘照慧分析称，天巡今年1月估值就已经达到111亿元，携程作价120亿元收购，价格并不贵。今年1月，天巡获得马来西亚主权基金、雅虎日本等投资人1.28亿英镑融资，彼时估值16亿美元（约合111亿元人民币）。此前路透社也报道，有消息人士称天巡正计划出售或上市。

　　劲旅网CEO魏长仁指出，天巡的主要用户还是以欧洲为主，这次被并购估值提升不高，也与欧洲经济有关系，“机票和大的经济环境有关系，这几年欧洲的经济也不太景气，影响到了天巡的机票购买量和业绩。目前来看，未来几年，天巡不会增长那么快，所以此前就传出要出售。”

　　魏长仁指出，国际化无非扩展机票、酒店等业务，最有效的方式就是并购。在国际机票业务领域，天巡这种有一定的份额和优势，确实是携程不错的并购标的。

　　携程CEO孙洁称，携程关注旅游业相关的并购，选取的并购对象主要是每个垂直领域内排名的第一或第二位的公司，同时也会确保并购对象公司有合理的估值。2015年1月，携程已经收购一家英国旅行公司Travelfusion多数股权。Travelfusion总部位于英国伦敦，是成熟的廉价航空内容整合平台。

　　孙洁在财报电话会上谈及这两项并购，称Travelfusion、天巡都是技术驱动型的公司，团队中技术成员的占比较高。天巡主要面向C端用户，Travelfusion则是一家B2B平台，携程将通过技术层面实现更多协同效应。

　　刘照慧认为，收购天巡有助于携程真正迈开国际化的步伐，是携程在全球资源整合上重要布局的开端。“去哪儿从最早期的比价平台发展成为OTA，直至最终被携程合并，中国的旅行搜索比价平台可以说全部失去了独立发展的空间，但在美国等国家，旅行搜索比价平台的独立性保持还相对完整。”刘照慧指出，美国使用OTA预订机票的游客占比75%，其中74%是通过搜索比价平台跳转过去。

　　梁建章表示，此次收购将增强携程机票业务在全球范围内的实力，携程也将在技术、预订服务等方面帮助天巡。11月17日，第二次退任携程CEO的梁建章接受采访时表示，未来会更专注国际化、创新等工作，“国际化会是携程未来发展的一个新的增长点，特别有意义的点”。

　　值得一提的是，现在的携程已经重回盈利轨道。财报显示，2016年第三季度，归属于携程股东的净利润为2400万元，若不计股权报酬费用净利润约5.81亿元。截至2016年9月30日，携程现金及短期投资余额为390亿元。这是携程合并去哪儿报表之后首次实现盈利。2015年10月，携程宣布收购去哪儿股权。自2015年12月31日起，携程合并去哪儿财务报表，连续两个季度出现亏损。携程称，去哪儿第三季度已经实现整体盈利。

　　财报显示，第三季度，携程净营收为56亿元，同比增长75%。其中，住宿预订营收21亿元，同比增长51%；交通票务营收24亿元，同比增长101%；旅游度假营收8.13亿元，同比增长37%。

　　截至11月24日凌晨美股收盘，携程下跌2.1%，报收40.99美元。