外资投行集体上调对中国经济预期

　　今年以来，外界一度预期“2014年将是中国经济艰难的一年”，一些外资机构集体唱空中国经济。然而，随着“微刺激”政策出台，中国经济企稳的迹象日益明显，外资投行近期全面看好中国下半年的经济增长。

　　最新一期的海关数据显示，7月份的中国出口增长比预期强劲得多。另外，统计局公布的C PI和PPI通胀率也符合市场预期，PPI通胀率连续三个月处于正值区间，较此前数月显著提速。受上述数据的提振，人民币汇率伴随A股一同走强。

　　市场的乐观情绪从近期国际投行发布的最新报告中也可见一斑。汇丰银行将三季度中国经济增速预期从7.3%上调至7.4%，并上调全年中国经济增速预期0.1个百分点至7.5%。理由是前期“微刺激”政策效果将持续显现，且决策层或继续保持相对宽松的政策。

　　花旗银行在报告中也称，中国二季度经济增长好于预期，且土地出让收入状况仍然良好，可以支持地方政府短期基础设施建设投资。花旗银行将2014年中国经济增速预期从7.3%上调至7.5%。

　　鉴于近期一系列稳增长政策的推出预计向好的经济数据，澳新银行将今年中国经济增长的预测从7.2%调升至7.5%，日本野村证券也将这一预期值从7.4%调高至7.5%。

　　其他上调中国经济增速预期的外资机构还包括，美银美林将中国今年经济增幅预测从7.2%上调到7 .4%，巴克莱银行将其从7 .2%上调至7.4%，摩根大通小幅上调全年中国经济增速预期值至7.3%。

　　综合上述信息可见，对于中国下半年的经济走势，外资投行已达成共识，转趋乐观。

　　高盛高华中国宏观经济学家宋宇判断认为：“中国经济正在进入周期中的‘最佳组合’期，即经济环比增长加快、通胀压力保持温和、改革措施出台加速。”宋宇预计，这样最佳组合有望在短期内得以继续保持。

　　在“新常态”的思路下，未来中国经济工作的主要着力点在于“三个加快，一个推动”，即加快转变经济发展方式，加快调整经济结构，加快全面深化改革步伐，推动使市场在资源配置中起决定性作用。

　　安邦咨询首席研究员陈功分析称，按照这一思路，今年中国经济下半场的宏观调控，有望突出一个“稳”字和一个“快”字。所谓“稳”字，就是继续保持“稳增长”，手段是“定向调控”，主要通过货币政策来解决融资成本问题，“大放水”的可能性甚微。与此同时，在短期“稳增长”的要求下，长期调结构的目标不仅不会改变，还要加快推动。“如果说货币政策以‘稳’为主，财政政策将会以‘快’现身，用以推动加快改革和促进结构调整。”

　　对于此前外资行普遍担忧的影子银行违约问题，瑞银证券中国首席经济学家汪涛表示，目前影子银行违约未大面积出现存在四大原因：一是近几个月的银行贷款投放和企业债券发行规模均有所上升；二是新型影子信贷产品，尤其是证券公司的资产管理计划迅速增长，接手了部分信托和其他影子信贷资产；三是央行持续维持充裕的银行间市场流动性；四是各级地方政府大都主动介入，以防范重大信贷事件在当地发生。