一季度货币供应增速超预期回落 央行释三方面原因

　　中新网北京4月15日电 (记者 魏晞)中国央行4月15日公布2014年1季度金融统计数据报告，2014年3月末，广义货币(M2)余额为116.07万亿元(人民币，下同)，比上月增加2.89万亿元，余额同比增长12.1%。

　　这一增速回落幅度可谓“超预期”：不仅比上月末回落1.2个百分点，更比去年同期回落3.6个百分点。

　　对此中国人民银行调查统计司司长盛松成强调，货币供应量要用中长期数据分析，而月度数据波动较大，不能以短期一、两个月的数据来分析。

　　盛松成对记者表示，货币供应量增速有所回落属正常现象。对此，可以从三方面予以观察：

　　首先，去年同期基数较高。去年3月末M2余额首次超过百万亿元，增速达到15.7%，狭义货币M1增速达到11.8%。实际上，今年3月份货币增量并不低，M2当月增量达到一季度的53.4%，M1当月增量远远超过前两个月，但是由于去年同期基数较高，所以今年增速就显得不那么高了。

　　“基数大了，一个百分点代表的绝对量比以前大得多，所以不能用以前的标准来衡量现在的增速”。

　　其次，盛松成认为，今年3月货币供应量与宏观经济指标是相适应的，M2与GDP和CPI增速之和的相互关系处于正常水平。“从理论和经验上看，M2增速应略高于GDP与CPI增速之和，一般认为高出2个百分点左右较为适宜”，盛松成表示，与宏观实体经济指标相比，本月M2增速处于正常水平，从中国金融市场的整体流动性看，流动性仍较为充裕，基本满足了实体经济的发展。

　　此外，新型金融机构和产品对货币的分流转化，也是3月份货币供应量增速较低的一个原因。盛松成表示，当前，中国的各类信托计划、投资基金甚至互联网金融、第三方支付在内的新型金融机构和产品越来越多，相当部分的资金运作游离于银行体系之外。“金融业态的这些变化一定程度上分流了广义货币，同时改变了货币构成，比如传统的现金和单位活期存款功能逐渐缩小，M1转化为准货币甚至脱离银行体系，这些也导致了今年3月份M1增速新低”。

　　盛松成说，“由于金融环境和货币创造过程的变化，广义货币M2与经济增长之间的关系已不像以前那样密切和稳定，所以不宜过分看重M2的增速及其短期波动”。(完)