结束三连跌 PMI小幅回升至50.3%

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布数据，3月中国制造业采购经理指数(P MI)为50.3%，较2月回升0.1个百分点，为近3个月来首次回升。市场分析认为，PM I回升力度虽然偏弱，但仍预示经济增长放缓的趋势将得到缓解，政府有望加大政策支持力度，从而提振制造业的盈利预期，改善企业市场预期。

　　从12个分项指数来看，同2月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、采购量指数、原材料库存指数、产成品库存指数、进口指数、从业人员指数和生产经营活动预期指数均出现回升。其中进口和新出口订单指数上升幅度超过1个百分点。积压订单指数、购进价格指数和供应商配送时间指数回落，其中购进价格指数回落最大，幅度为3.3个百分点。

　　国务院发展研究中心研究员张立群分析认为，3月PM I略升，尽管包含季节性因素影响，但仍然预示未来经济增长趋稳。其中进口和新出口订单指数较大幅度提高，预示未来外贸形势趋好。原材料购进价格指数较大幅度回落，预示去库存活动仍将持续。

　　交通银行金融研究中心研究员陈鹄飞表示，受益于国际市场小幅改善、汇率波幅区间扩大和人民币汇率阶段性贬值，3月小企业PM I回升至近8个月以来的新高。预计未来数月，外向型居多的小型制造业PM I景气活跃度将继续回升。在一季度中国经济增长下探触碰底线、经济增速下行压力有所增大的背景下，政府将进一步加大稳增长、调结构和促改革相结合的政策支持力度，政策有望预调、微调，这将有助于提振制造业的盈利预期，推动制造业景气趋于改善。

　　华创证券宏观分析师牛播坤说，在进入经济活动旺季后，3月PM I小幅升0.1个百分点，幅度远小于历年均值，且低于2013年3月0 .8的环比增幅，进一步确认经济总体状况偏弱。积极因素表现为企业预期或有所改观，开始增加原材料采购，3月采购量指数升0.9个百分点至50.3%，原材料库存指数亦回升。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，PM I自去年11月后首次回升，预示我国制造业总体平稳向好。春节过后，企业集中开工，生产经营活动趋于活跃，推动PM I小幅回升。从企业信心看，生产经营活动预期指数连续3个月位于临界点以上，3月更是升至12个月以来的高位62.7%，位于较高景气区间，企业对未来市场预期较为乐观。

　　PM I回升也让各方看好二季度的经济情况。澳新银行大中华区首席经济师刘利刚表示，从季节性趋势来看，在过去的8年中，3月PM I一般要高于2月2.8个百分点，今年0.1个百分点的增幅表明整体经济并没有显著提升。但近期中国高层讲话透露出稳增长的迹象，伴随着中国财政计划的开展，中国经济的减速趋势将得到缓解。从历史经验来看，新开工投资项目一般在两会之后也会出现显著上升，配合较为宽松的货币政策，未来几个月中国经济将会出现好转，我们也认为今年中国经济最差的时期已经基本过去。

　　中国银行预测，二季度中国经济同比增速可能达到7.5%，略高于他们预测的一季度值7.4%。