预期年化收益率达15% 爆红P2C投资品风险有多大

　　“10分钟之内，一家经过我们信用审核的借款企业所需的1000万元融资金额被一抢而空，‘土豪’们如此热情……”供职于某家P2C互联网金融平台的尹女士，昨日在微信上晒出投资者热情借钱给企业的图片，而热情的背后是高达15%的预期年化收益率。春节前后，P2C互联网小微金融平台着实“火”了一把，多个千万元级别的投资项目都受到投资人热捧，往往上线十几分钟就被一抢而空。

　　这些投资项目最吸引人眼球的，无疑是超过14%的预期年化收益率。但在这几乎超过银行理财产品近三倍的超高收益率背后，P2C互联网融资平台这个新生事物如何保障其安全性？是否符合金融监管要求？这些都成为投资者关注的焦点。

　　预期收益率是银行理财3倍

　　据我国首个P2C互联网小微金融平台“爱投资”介绍，P2C（Peer to Company）借贷不同于个人对个人的传统P2P（Peer to Peer）借贷，是个人对中小微企业的借贷，可谓传统P2P借贷模式的安全性增强版。

　　P2C互联网小微金融平台最近火到什么程度，通过一组案例可以体现。1月30日，“爱投资”在其网站上线一个投资项目：山东省一家农业龙头企业产品原材料采购，融资金额1000万元。上线短短18分钟之后，这个千万元级的融资项目宣告融资满额。

　　这样的速度，远远快过银行理财产品的销售。而融资速度如此之快的原因，从其超高的预期收益率可见端倪。以山东省农业龙头企业产品原材料采购项目为例，预期年化收益达到14.50%。而电动车制造企业的配件采购项目，预期年化收益率同样达到14.50%。而且投资门槛相对较低，均为1万元起投。

　　要知道，春节后银行理财产品的一般门槛为5万元起投，预期年化收益率仅在5%左右；即便是近期被热捧的余额宝、理财通等互联网理财产品，其最近7天的年化收益率也不到7%。

　　P2P风险频发引担忧

　　投资者对P2C风险的担忧并非完全杞人忧天，因为最近国内与P2C颇有渊源的P2P公司的破产潮和跑路潮为大家敲响了警钟。

　　所谓P2P借贷模式，指的是个人和个人之间通过互联网平台实现的直接借贷。P2P网络借贷平台为借贷双方提供信息流通交互、撮合、资信评估、投资咨询、法律手续办理等中介服务，有些平台还提供资金移转和结算、债务催收等服务。但是，近年来关于P2P网络借贷的种种不良现象频频发生。

　　央行此前公开表示，一些不法分子利用P2P网络借贷平台经营行为缺乏有效监管的漏洞，以开展P2P网络借贷业务为名实施非法集资行为，造成大量投资者的财产损失。

　　比如个别P2P网络借贷平台经营者，发布虚假的高利借款标募集资金，并采用在前期借新贷还旧贷的庞氏骗局模式，短期内募集大量资金后用于自己生产经营，有的经营者甚至卷款潜逃，此类模式涉嫌非法吸收公众存款和集资诈骗。

　　“爱投资”首席风险官刘博昨日对记者说，与P2P“个人借给个人”模式不同的是，P2C借贷，在借款来源一端被严格限制为有着良好实体经营、能提供固定资产抵押的有借款需求的中小微企业。因此，P2C模式较传统P2P借款人为个人、标的为信用借款的借贷模式而言，安全保障更实际且有力度。

　　风控员实地查物流凭证

　　“个人投资给企业”的P2C模式，就一定比P2P模式更加安全，更加有保障吗？

　　刘博介绍，P2C保障投资者资金安全的重要一环是，P2C平台要在线下对借款公司进行审核，了解其经营情况和还款能力等基本信息。“以山东省一家农业龙头企业产品原材料采购项目为例，这个项目是今年1月29日上线的，但早在去年12月，我们风险控制团队的两位工作人员就到了山东，到这家土豆加工企业进行实地入户调查。”刘博表示，这些风险控制调查内容非常细致，具体到企业的经营状况、回款周期、销售情况、目前采购合同订货量以及企业生产能力等，综合一系列财务指标。

　　“具体到什么程度？当调查企业的生产能力和销售收入时，我们会抽查其物流凭证，因为土豆生产毕竟要一车一车往外运，物流凭证可以很好体现其销售收入的真实性。”刘博说，“实际上在我们的风险调查人员到达山东之前，这个项目的第三方担保公司中鸿基融资担保有限公司，已经派出了两批调查员，前往山东进行实地调查。”

　　企业破产或借款出现坏账怎么办？爱投资引入了担保机构，担保机构承担连带责任担保，这是在风险发生时切实有力的还款保证：依照合同规定，担保机构会在规定时间对投资客户的本息全额代偿。

　　担保公司的介入，让投资项目有了“反担保物”的概念。具体来说，就是融资企业需要提供给担保公司一系列资产，对其融资行为进行担保。“比如贷款企业法人名下的房产等，需要抵押到担保公司名下。”刘博对记者说。

　　高达14.50%的预期年化收益率，又是如何做到的？还是以山东省这家土豆企业产品原材料采购项目为例，刘博给记者算了一笔账：这家土豆生产企业融资的还款周期为一年，而企业资金周转的周期为2至3个月，每次周转的毛利率能达到20%至30%左右。在融资的资金注入后，一年时间内可以“转四圈”，毛利率能达到80%至90%的水平。“这样算来，实现14.50%的收益率并非难事。”

　　投资者存在亏本可能

　　《基金法》规定，公开披露基金信息不得有违规承诺收益等行为。其他理财产品也不允许保证收益率。

　　“我们所有的投资产品，都没有保收益的承诺。”刘博明确表示，作为互联网金融平台，其运作模式注定了只是通过提前的风险调查以及担保公司对企业进行的尽职考察，来保障投资人收益。但这些投资的确存在风险，一旦企业发生违约行为，而对于投资者来说，除从担保公司获得本息外，可能没有其他额外收益。还存在另外一种更糟的情况，那就是担保公司破产，投资者发生亏本。虽然爱投资称自己选择的是大型担保公司，但也不能完全排除担保公司破产的可能性。

　　但是，在实际运行中，P2C互联网金融平台显然还是更看重预期收益率带来的眼球效应。在任何一个股票交易大厅，“股市有风险，投资需谨慎”的大幅标语均会出现在显眼位置。而以爱投资网站为例，在其每一个投资项目的页面，都用红色加粗字体标出预期年化收益率，同时介绍企业运行情况、担保公司资质等信息，对于投资风险的提示却不多见。

　　“确实应该增加更多的风险提示内容。”刘博对记者说，在投资人进行投资的时候，网站会对投资者进行风险承受力调查，如果投资人风险承受能力很弱，将不会让其进行投资。

　　P2C互联网小微金融平台，在马年迎来了自己的“开门红”。但这个新兴的互联网金融产品，是否可以保障更多产品的到期兑付、迎来更加稳健的发展，还有待时间来给出答案。

　　专家说法

　　互联网金融不可做“信用中介”

　　“P2C平台作为互联网金融的一种新生事物，还是要严格按照真正的信息中介平台模式来做，效果更好。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对记者说，P2C平台是将钱贷给小微企业，同样存在风险，一旦企业资金使用不当，还款能力跟不上，会发生问题。

　　所谓信用中介指买卖双方在交易过程中，由银行保管买卖双方交易的资金，银行按协议约定和买卖双方的授权，向买卖双方转移资金，银行以中立的信用中介地位促成交易的安全完成。

　　“互联网金融平台不能做成信用中介，不能说拿着客户的资金自己放贷款，这样容易构成比较大的风险。”郭田勇表示，信息平台借助互联网工具，将使得风险是借贷双方自己承担，风险容易分散掉，不会出太大问题。而担保机构是可以引入的，但是一定要强调借款的企业要独自来承担风险，而且担保机构要公开透明，提高透明度。 本报记者 杨汛