去哪儿网申请赴美IPO 公司仍处于亏损状态

　　在赴美上市之路上起起伏伏的去哪儿网终于在昨日向美国证券交易委员会提交了招股说明书，最高融资1.25亿美元。去哪儿网此举与58同城在美提交招股书仅相差三天时间，分析认为，扎堆赴美IPO，或利于市场对这一波中概股的整体估值和信心。

　　公司仍处于亏损状态

　　招股书显示，去哪儿网计划通过IPO交易筹集最多1.25亿美元资金，该公司拟在纽交所上市，股票交易代码为“QUNR”。高盛集团、德银证券等将担任承销商。

　　数据显示，去哪儿网的营收于近几年呈现近乎翻倍的快速增长，但仍处于亏损状态。2010年、2011年、2012年去哪儿网的总营收分别为人民币1.24亿元、2.62亿元、5.02亿元。今年第二季度的营收从去年同期的2.05亿元，增长至3.59亿元。

　　与此同时，公司在2010至2012年净亏损分别为人民币440万元、4600万元、9110万元。今年上半年中，公司净亏损1690万元，去年同期则为6410万元。

　　对此，劲旅咨询CEO魏长仁表示，去哪儿网亏损上市或对公司后期的发展产生压力。与同为亏损上市的优酷不同，去哪儿网在中国在线旅游市场的地位，与老大携程的差距很明显。而优酷上市后的表现不错，源自于在国内视频行业的龙头地位。

　　百度持股超六成

　　去哪儿网上市，获益良多的当属公司的控股股东百度。

　　2005年，现任CEO庄辰超与合作伙伴共同创建去哪儿网，公司主要提供机票、火车票、酒店、度假、旅游团购等比价服务，成为中国第一个在线旅游搜索引擎。

　　此后，去哪儿网完成多轮融资。其中，最大规模的融资来自2011年百度投资的3.06亿美元，百度也因此成为最大股东。

　　招股书显示，目前，庄辰超持股比例为7.23%。高管及董事的总持股比例约为23.37%。百度持股比例为61.05%。

　　过去一年，去哪儿网从百度获得6500万美元贷款，目前，尚有5000万元人民币未到偿还日期。

　　■ 分析

　　从“平台”到“代理商” 去哪儿网谋转型

　　在2012年5.02亿元的总营收中，去哪儿网来自于点击付费的营收为4.22亿元。

　　但魏长仁表示，单靠流量带来的增长已近乎极致，去哪儿网需转变营利模式。去哪儿网在移动端方面还未找到成熟的营利模式。此前，PC端用户在去哪儿网上下单，可直接跳转到代理商的交易界面。但在移动端，APP之间的跳转被限制，去哪儿网的点击跳转模式无法复制到移动端。

　　今年以来，去哪儿网已开始从“平台”向“平台+代理商”转变。9月初，去哪儿网宣布其国内直销酒店签约数已达到5万家。9月中旬，又宣布与多家航空公司直接签约往返机票产品等，显示了去哪儿网这一转型决定。（赵嘉妮）