证监会升级内地与香港互通机制　深港通或引发下一轮狂潮

　　深港通又有重大进展。随着深交所上周五公布《深港通业务实施办法（征求意见稿）》，深港通的双向投资标的范围也首次被曝光。而投资标的拟引入市值筛选标准则尤其值得投资者注意。

　　据了解，深股通股票包括了部分中小板和创业板股票，而深港通下港股通股票则新增了恒生综合小型股指数成份股。具体来看，深股通股票范围，是市值在60亿元人民币以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股，以及A+H股上市公司在深交所上市的A股，但不包括被深交所实施风险警示、被暂停上市或进入退市整理期的股票。以最近一次相关指数定期调整公布情况测算，符合《实施办法》第十六条规定的深股通股票共有881只，包含主板267只、中小板411只、创业板203只，其中A+H股有17只，凸显深交所新兴行业集中、成长特征鲜明的市场特色。

　　目前，上述股票平均A股市值为174亿元，约占深市A股总市值的74%,日均成交额的68%.

　　而深港通下的港股通股票范围，则是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、市值在50亿港元及以上的恒生综合小型股指数的成份股，以及联交所主板上市的A+H股公司的H股，但不包括A股被深交所实施风险警示、被暂停上市或者进入退市整理期的相应H股，也不包括A股在上交所风险警示板交易的相应H股。以最近一次相关指数定期调整公布情况测算，深港通下的港股通股票共有416只，其中包含89只A+H股。目前，上述股票平均市值为475亿港元，约占香港联交所上市股票市值的87%,日均成交额的92%.

　　"为防范中小市值股票跨境市场炒作和操纵风险，深港通对标的股票引入市值筛选标准，并明确了标的调整机制中的市值标准适用情形。其中，深股通标准为不低于人民币60亿元的深证成份指数和中小创新指数成份股，港股通对新增恒生综合小型股指数成份股设置了不低于50亿港元的市值标准。"对于深港通股票引入市值筛选标准的考虑因素，深交所有关人士在答记者问中如是说。而根据《联合公告》，深港通和沪港通均不设总额度限制。不过，为了防范资金每日大进大出的跨境流动风险，深港通与沪港通一样，设置了每日额度的限制，深股通每日额度为130亿元人民币，深港通下的港股通每日额度为105亿元人民币，与沪港通完全相同。

　　此外，深交所有关人士还表示，希望证券公司等市场参与主体于9月底前完成技术开发准备工作，达到可参与深交所和中国结算深圳分公司相关测试的要求；在11月上旬完成各项准备工作，达到可开通深港通业务的要求。而这也意味着，深港通最快或将于11月正式通车。

　　深港通最迟11月上旬开通 证监会升级内地与香港互联互通机制

　　日前，深圳证券交易所发布通知，就《深圳证券交易所深港通业务实施办法（征求意见稿）》（以下简称"《实施办法》"）、《深圳证券交易所港股通投资者适当性管理指引（征求意见稿）》（以下简称"《适当性指引》"）以及与中国证券登记结算有限责任公司共同制定的《港股通交易风险揭示书必备条款（征求意见稿）》（以下简称"《必备条款》"）向社会公开征求意见，待认真研究各方反馈意见，修订完善，在履行法定审批程序后，尽快向市场发布实施。

　　深交所同时表示，希望证券公司等市场参与主体按照中国证监会及深交所、中国结算的部署和要求，密切沟通、紧密协作，于9月底前完成技术开发准备工作，达到可参与深交所和中国结算深圳分公司相关测试的要求；在11月上旬完成各项准备工作，达到可开通深港通业务的要求。

　　直播市场呈现井喷式发展

　　天鸽互动Q2财报显示，截至今年6月30日，天鸽互联网平台的注册用户数量已突破3亿人；在平台的主播数目由上季度的3.6万人增加逾一倍至8万人；直播房间数目由上季度的2.6万间增加逾一倍至5.6万间。其中来自移动端的月度活跃用户（MAUs）占整体MAU 37.7%,较去年同期的18%及上季度的27.1%显著上升。

　　另据文化部文化市场司行业数据监测点统计，2016年上半年，我国网络文化市场整体营收达1017.2亿元。其中，网络游戏市场营收838.9亿元，占比79.7%;网络表演（直播）市场营收82.6亿元。值得注意的是，网络表演（直播）市场实现井喷式发展，同比增长209.3%.同天鸽数据的表现如出一辙，天鸽Q2收入环比上升30.7%至人民币1.98亿元，纯利润为4,780万元，较上季度上升80.2%.

　　可见，直播在年中继续呈现了井喷式的发展，尤其是直播+奥运，傅园慧、张继科等奥运明星的助阵，让直播分分钟冲上千万人大关、乃至挤爆服务器。同时我们也注意到，繁荣背后，由于网络直播的推广成本、带宽成本和主播签约成本均较高，仅依靠用户购买虚拟礼物和流量广告两种变现方式很难维持发展扩张，使得其商业模式仍处于探索阶段。

　　深港通或催化直播业加速前进

　　受直播业务刺激，陌陌（2016Q2直播营收占比58%）、欢聚时代（虎牙直播2016Q2营收同比增长67.7%）、微博（2016Q2短视频和直播引领增长）第二季度在资本市场都有不同程度的增长。此外，奇虎360即将私有化回归A股，美图大力发展直播业务谋求港股上市。可见，直播所引发的新一轮浪潮正在席卷资本市场。深港通落地后，或将进一步加速直播行业发展。

　　8月16日，《深港通实施方案》获批。可预计的是，深港通将推动内港两地互联互通进入新的篇章，有利于加强A股市场与国际资本市场的联动。

　　天鸽互动作为中国最老牌的直播平台和泛娱乐平台之一，在2016这个直播异常火热的年份，其表现一直备受瞩目，同时天鸽还入选摩根士丹利资本国际指数（MSCI）中国指数，并纳入恒生综合小型股指数成分股及恒生广义消费指数成份股。

　　而且，深港通把恒生综合小型股指数里市值大于50亿港元的股票纳入港股通标的，天鸽目前市值61亿港元，市盈率34.03.对此美股中陌陌市值约33亿美元，市盈率146.1,天鸽未来的上升空间值得期待。深港通的正式获批，势必给包括天鸽互动在内的众多互联网企业带来一轮新的发展机遇。

　　直播行业无疑将继续备受关注，不仅是因为资本的追捧，而是其贴合大众需要的视频社交模式，让人欲罢不能。在整个行业竞争如此激烈的情况下，天鸽互动呈现出的财报可以说是比较理想的，作为行业的参考，这也暗示了未来直播行业大有可为。