2月份社会融资保持稳健 货币政策难言放松

　　新华网北京3月10日电(记者 王培伟、王宇)中国人民银行10日公布的数据显示，2月份我国社会融资规模为9387亿元，比去年同期少1318亿元。其中，人民币贷款增加6445亿元，同比多增245亿元。

　　与1月份相比，2月份社会融资规模和新增人民币贷款均大幅下降超过五成。数据显示，1月份，我国社会融资规模为2.58万亿元，创单月规模历史新高。其中人民币贷款增加1.32万亿元，也创近4年来最高水平。

　　对此，专家认为，2月份相关数据环比大幅下降，很大程度上是因为季节性因素和春节因素干扰。目前社会融资供给和需求整体保持稳健，短期内，货币政策依然没有放松的必要。

　　“多年规律表明，年初信贷供给和需求都会比较凶猛，1月份货币信贷数据会相应窜高，2月份数据环比大幅下降，除了春节假期因素外，也是一种正常回归。”北京师范大学经济与工商管理学院副教授蔡宏波认为。

　　历史数据显示，2013年1月，我国社会融资规模和新增人民币贷款分别高达2.54万亿元和1.07万亿元，但2月份，这两数据就分别下降至1.07万亿元和6200亿元。

　　“新增信贷数据基本符合预期，而企业中长期贷款占比继续回升，与近几年的历史均值接近，显示年初企业投资需求依然较为旺盛。”招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩说。

　　数据显示，2月份非金融企业及其他部门贷款增加5946亿元。其中，短期贷款增加3163亿元、中长期贷款增加2905亿元。

　　引起专家注意的是，2月份的社会融资规模中，委托贷款、信托贷款等银行表外融资增长大为减缓。

　　谢亚轩表示，2月份委托贷款、信托贷款和未贴现票据融资共计减少9792亿元，成为拉低社会融资总额的主要动力，显示银行表外业务受到明显抑制。

　　“银行表外融资增长放缓，凸显了央行治理商业银行非标资产的大方向未变。同时，在宏观经济转弱，信用风险露头的情况下，商业银行也有收缩表外资产，缓解期限错配风险的需求。”国信证券宏观分析师钟正生认为。

　　数据同时显示，2月末，广义货币(M2)余额113.18万亿元，同比增长13.3%，比上月末高0.1个百分点，也高于预定目标；狭义货币(M1)余额31.66万亿元，同比增长6.9%，比上月末高5.7个百分点，比去年同期低2.6个百分点。

　　据国务院总理李克强在十二届全国人大二次会议上所作的《政府工作报告》，2014年我国广义货币(M2)预期增长13%左右。

　　“M1增速回升主要是由于节后现金回流银行体系。M2增速高于预期，则与节后资金面宽松情况一致。”谢亚轩认为。

　　数据显示，2月份人民币存款增加了1.99万亿元，与1月份的减少9402亿元形成鲜明对比。

　　对于后期政策，专家认为，虽然目前的市场流动性超预期宽松局面可能会难以持续，但经济增长依然处在合理区间，货币政策还没有放松的必要。

　　谢亚轩认为，人民币汇率升值预期改变以及贸易顺差缩小等因素预示着后期外汇资金流入会进一步下降，因此短期内市场流动性收紧的可能性较高。

　　“但总的来看，M2增速继续高于预定目标，意味着货币政策依然缺乏放松空间。”谢亚轩表示。

　　“货币信贷供给和需求整体都还比较稳健，经济增长也没有出现明显恶化，因此货币政策没有放松的必要。”蔡宏波表示，更何况按照去年宏观调控经验，货币政策会尽量保持定力，不会轻易采取短期刺激措施。