高通胀能否成发达国家“救命草”

　　遍观全球经济，许多发达国家正在高债务、慢增长甚至衰退的困境中苦苦挣扎。良策在何处？上任不久的世界银行首席经济学家考希克·巴苏19日开出了“高通胀”药方。

　　巴苏当天在华盛顿智库全球发展中心发表演讲时说，发达国家可以在一段时间内允许通胀水平提高，如把通胀率目标设置在4%左右，然后再逐步使其回落。这样有利于平衡债务，减少市场忧虑。

　　这一建议当即让人联想到世行的姊妹机构国际货币基金组织（IMF）首席经济学家布朗夏尔的类似表述。早在2009年，布朗夏尔就公开宣称，过去20多年低通胀、高增长的“大稳定”时代已经结束，建议发达国家可以考虑将通胀目标提升至4%。当时，布朗夏尔此言遭到全球经济界大量批评，专家认为他提出的政策建议弊大于利，将设下“危险的先例”。

　　三年多过去了，两家重要国际金融机构的首席经济学家在此问题上唱同一个调子，显然不是巧合。这反映了当前发达国家的艰难处境。按照巴苏的说法，调高通胀是“不得已的选择”。

　　从目前情况看，发达国家还将在较长时间内处于不同程度的经济动荡之中。世行、IMF、经合组织等多家机构普遍预测，发达经济体的增长停滞和衰退将在较长时间存在。

　　雪上加霜的是，这些经济体普遍苦于债务沉疴，很少甚至没有刺激经济的财政空间。作为主要储备货币发行国家和地区，美、欧、英、日等经济体纷纷以一轮又一轮的宽松货币政策作为缓兵之计。这种做法被称作“将债务货币化”。但仅靠货币政策不足以完成减债务和促增长的重任。

　　全球经济和金融史研究专家卡门·莱因哈特和哈佛大学教授肯尼思·罗格夫指出，历史上债务危机的最终解决途径通常指向通货膨胀。传统上认为，2%的通胀率是适度和可控的。现在要把这一幅度翻番，其目标指向不言而明。世行和IMF首席经济学家公开宣扬高通胀，显然有引导市场预期的用意。

　　在许多经济学家看来，增发货币、推升通胀属于“饮鸩止渴”。一旦通胀出笼，再想控制住这头“怪兽”，任务将极为艰巨，使经济出现滞胀的可能性很大，这在历史上已不乏先例。而从民众的角度考虑，以高通胀治理经济，无异于从百姓口袋里抢钱。

　　发达国家酝酿的以高通胀救经济动向，给新兴经济体和发展中国家造成的严重负面影响值得警惕，其中最直接的冲击当数输入性通胀。此外，对全球市场因此产生的震荡也需要未雨绸缪。

　　当前发达经济体的困局是长期“寅吃卯粮”政策的恶果。高通胀这株“救命草”即便能够发挥些作用，终究也是脆弱的，其毒性尤其不可低估，不可不防。

[责任编辑： 王君飞]