腾讯股价12年间翻284倍 亚洲第一股是如何炼成的

　　腾讯市值昨日超越阿里，成为中国市值最高科技公司供图/视觉中国

　　昨天，随着腾讯在港股市场上的股票大涨，腾讯公司市值达到1.99万亿港元，成为亚洲市值最高的公司。腾讯股票曾在过去的12年间翻了284倍。腾讯的老员工表示，如果当时投资80万元，如今也可以实现“1亿元的小目标”了。

　　腾讯在今年上半年交出亮眼的半年报，或许是股价上涨的直接原因。腾讯股票曾在过去的12年间翻了284倍。腾讯的老员工表示，如果当时投资80万元，如今也可以实现“1亿元的小目标”了。如今，腾讯和阿里巴巴轮流坐上中国互联网公司市值最大的宝座，而百度则与之相去甚远。

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　　腾讯市值昨登亚洲第一

　　昨天，腾讯公司在香港的股票开盘后便迎来大涨，最终上涨8.4港元，收报于210.2港元，涨幅达4.16%。截至收盘，腾讯公司市值达到19898亿港元。这一市值使得腾讯成为亚洲市值最高的公司。就在8月19日，腾讯公司的股价迎来一波上涨，使得腾讯市值超过阿里巴巴，成为中国市值最高的科技公司。

　　目前，腾讯的市值约为2565亿美元；中国移动市值约2540亿美元紧随其后，是亚洲上市公司中排名第二的公司。而阿里巴巴和三星电子分别以2500亿美元和2290亿美元的市值位列三、四名。

　　摩根大通日前发表研究报告指出，腾讯手机游戏业务展示了比预期强劲的势头，随着视频和数码阅读等内容增加，亦巩固了其泛娱乐领域的定位。摩通对腾讯给予“增持”评级，2017年6月目标价260元，相当于2017年预测市盈率34倍。摩通认为，腾讯的每户每月人均支出及付费用户都有增长空间。摩通称，腾讯现价相当于2017年预测市盈率的26倍，在广告收益推动下，预计市盈率在未来12个月有力再升，相信长远股价可升至300元。另外，花旗证券、高盛、瑞士信贷等多家投行都对腾讯持“买入评级”。

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　　股价12年翻284倍

　　腾讯于2004年6月在香港挂牌，当时腾讯以每股3.70港元的价格发售了4.202亿股，募集资金达15.5亿港元。

　　当年，腾讯收入11亿元，净利润4亿元。到今天，腾讯的收入已扩大了上百倍。去年，腾讯总收入1028亿元，净利润288亿元。12年间腾讯的收入增长了92倍，利润增长了57倍。腾讯公司的股价也从3.7港元上涨到210.2港元，如果算上1拆5，腾讯的股价则翻了284倍。腾讯的股票涨幅令人震惊。对比苹果公司的数据，2004年6月至今，苹果的股价上涨约28倍，最高时期也不过42倍。

　　事实上，昨天的股票并非腾讯历史最高股票价格。2013年8月5日，腾讯的股价就达到370.8港元，价格为上市发行价的100倍。虽然股票价格高，但限于发行数量，腾讯当时的市值为6865.26亿港元。2014年1月16日，腾讯股票曾达到536港元，彼时股价是上市价格的144倍。也正是由于当时腾讯股价过高，后来腾讯的股价曾进行1拆5。

　　腾讯公司的股票市值一直是业界的领头羊。2013年9月，腾讯的股价为421.2港元，当时，腾讯的市值达到7799亿港元，折合美元1006亿美元。那是中国互联网公司市值首次突破1000亿美元大关，具有里程碑式的意义。当时，阿里巴巴还尚未在纽交所挂牌，百度的市值约为腾讯的一半，360的市值更是腾讯的1/10。

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　　腾讯员工感慨错过“1亿元小目标”

　　昨天，有微博大V晒出腾讯员工“张志东”的朋友圈，其中提到“身在传奇过10年，却错过1亿的小目标”。张志东表示，自己于2005年入职腾讯，那时腾讯的股价为8港元(如果按照1拆5后算为1.63港元)。如果那时投入80万，并一直持有到现在，就可以实现“1亿元的小目标”了。但是自己并没有这样的先见之明，虽然一直在腾讯这家传奇公司工作，目睹了传奇的过程，却生生错过了唯一实现“小目标”的机会。

　　该条微博引起了广泛关注，有网友发现腾讯创始人之一、腾讯高级副总裁名为张志东，于是出现了“腾讯创始人错失1亿元小目标”的帖子。然而，据北京青年报记者采访证实，“此张志东非彼张志东”。腾讯高级副总裁张志东是腾讯公司的创始人之一，其入职时间为1998年，而帖子中的张志东于2005年入职，二者并非同一个人。腾讯方面也证实发布朋友圈的张志东并非腾讯公司创始人之一、腾讯公司高级副总裁张志东。

　　那么为何老股东会轻易地实现小目标呢？纵观腾讯这10多年间的股本变化可以发现，腾讯市值的增长并非依赖增发，而主要依靠内生式增长。目前，腾讯的总股份为94.663亿股，2014年，腾讯由于股价过高，曾将1股拆分为5股。此外增发的次数屈指可数，最近的一次为2014年，腾讯增发1952万股用于奖励员工。据统计，如果除去1股拆5股的事件，腾讯股份总数在12年间增加仅8%。由此，老股东的权益几乎不会被摊薄，这也是腾讯的早期投资者可以获得巨额回报的关键原因之一。

　　虽然一些腾讯员工在股市上没有实现“小目标”，但腾讯员工的待遇或可成为其他公司员工的“小目标”。根据财报，2005年腾讯人均营业收入62.7万，人均净利润21.3万。到2015年，人均收入增加到335.7万，人均净利润增加到94万；分别是10年前的5.35倍和4.41倍。

　　解密

　　腾讯当年缘何赴港而不是赴美上市？

　　12年前，腾讯选择在香港上市。当时，许多互联网企业选择在美国上市，但腾讯选择在香港，这是为什么呢？在腾讯官方出版的《企鹅传奇》中，刘炽平回忆道：“腾讯选择在香港主板上市是经过深思熟虑的。选择香港还是美国是这个项目中的难点之一。当时选择在美国上市非常有利，因为处于互联网行业重新升温的美国市场，同期在纳斯达克上市的公司估值应该会高很多，创始人可以赚更多的钱。但腾讯上市并不只是追求那一刻更高的估值，也不是为了短期的套现，追求长期可持续发展才是腾讯上市的最终目的。……比起美国纳斯达克，香港的投资者更了解腾讯，更明白腾讯的价值。……除了以上的考虑，腾讯员工的利益才是选择香港主板最重要的一颗砝码。因为腾讯在上市之前承诺了员工持股，如果起初的估值越合理的话，便可以让员工和投资者以同样的金额获得更多的股票数量，长期来看，增值空间更大。”

　　同时，在《你所不知道的马化腾》中也提到，马化腾曾表示：“承销顾问里，六家建议在香港，四家建议在纳斯达克，三家建议两边同时上，搞得我头都大了。香港上市公司的平均市盈率比美国低，但如果我是香港的龙头股呢？”如今，腾讯的确成为了香港的龙头股，而在美国上市的中概股，却掀起一股私有化热潮，纷纷选择回归A股以获得更高估值。

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　　BAT中百度掉队了吗？

　　“BAT”为中国互联网的三巨头，但是目前从市值来看，百度已经远远掉队，腾讯和百度轮流坐上头把交椅，而百度的体量远远小于A和T，目前的格局或为“TAB”。

　　从昨天的数据来看，腾讯公司市值为2565亿美元，阿里巴巴为2500亿美元，二者的差距很小；百度的市值仅为606亿美元，与腾讯、阿里差出一个量级。

　　根据刚刚公布的上半年财报，BAT的营收全部实现同比增长，其中腾讯营收规模最大，而阿里巴巴营收增速最快，营收额为321.54亿元，百度则为182.64亿元。然而从净利润来看，除了腾讯实现了同比增长外，阿里巴巴和百度则分别出现了77%和34%的下滑。这或许是投资者为何看好腾讯的原因之一。

　　分析人士认为，腾讯的最大财富在于其无可比拟的用户数和用户黏性。数据显示，微信和WeChat合并月活跃用户数达8.06亿，同比增长34%。微信广告收入达36.97亿，增长80%。QQ月活跃账户数达到8.99亿。QQ智能终端月活跃账户达到6.67亿。其上市之初，腾讯的活跃用户数仅为1.25亿，那时还没有微信这个产品，QQ的最高在线人数仅为0.085亿。可见，12年间，腾讯的活跃用户数增长7倍多。

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　　腾讯99公益日配捐近两亿元

　　坐拥如此庞大市值的腾讯，也创办了“99全民公益日”，拿出一部分钱捐助有需要的群体。据了解，今年99公益日，腾讯的配捐金额达到1.9999亿元。

　　99公益日是由中央网信办网络社会工作局、国家社会组织管理局指导，腾讯公益、中国互联网发展基金会联合数百家公益组织、知名企业、明星名人、爱心媒体共同发起的一年一度全民公益活动。腾讯基金会秘书长翟红新介绍，已有包括东方园林、链家、滴滴出行、分众传媒、完美公司等近百家爱心企业贡献捐赠近2亿元，为爱佑未来慈善基金会、中国社会福利基金会、中国妇女发展基金会、上海真爱梦想公益基金会、中国扶贫基金会、中国儿童少年基金会、阿拉善SEE基金会、中华少年儿童慈善救助基金会等十余家公益组织发起的数千个公益项目进行1比1配捐。

　　记者 温婧