P2P网贷野蛮生长：无机构监管风险控制难

　　4月23日开始，年近不惑的翼龙贷CEO王思聪到上海、温州、福州等地一路走访，一圈下来，他发现P2P网贷（网络上点对点的借贷方式）发展的速度已经超过预计，于是，他调高了翼龙贷的预期。目前，在全国300多个城市中，翼龙贷的覆盖网点达到100多个，到今年底，他希望超过200。

　　“今年，我们想将贷款规模做到5亿多。”王思聪判断，今年P2P网贷还会继续保持高速增长，他想借线下的推广将公司规模更上一层楼。

　　除了翼龙贷，拍拍贷、人人贷、宜信等也都在招兵买马。2012年年底，人人贷与友信共同组建集团，后者是专注于线下的金融服务公司，整合后，员工达到1000多人。新的公司组建后，人人贷将P2P业务模式搬到线下，将通过较强的营销团队推广业务。坚持轻平台模式的拍拍贷也会在2013年加速扩张。

　　互联网行业“唯快不破”的道理会延伸到与其有关的各个细分行业，惟恐在这新一轮的“跑马圈地”中失去机会。

　　安信证券在2012年底发布的一份分析报告显示，目前全国P2P网贷平台超过300家。2012年，整个行业的贷款额达到200亿元。而按照行业近年的3倍增长速度来估算，2013年底，P2P网贷平台的成交规模可达到600亿元。

　　在目前200亿元的市场规模中，除了宜信（拥有除P2P贷款之外的业务）有50亿元的贷款额之外，其它的P2P贷款平台大多规模在5亿以内，极少数规模在10亿内。

　　目前，整个P2P网贷拥有大大小小的企业近300家。根据行业公开的统计，现在，每天，都有一家新的P2P网贷公司成立。

　　“现在，整个市场刚开始蓬勃发展，各家也都刚起步，格局未定，各家都有机会。” 长期关注P2P网贷行业的中央财经大学法学院教授、金融法研究所所长黄震4月25日在接受记者采访时表示。

　　快速扩张

　　“5月份，北京城区将会铺设5个区，每个区将配备8到10个人的线下业务员，业务较多的区域会配置几十人。” 翼龙贷北京运营中心负责人卜玉强告诉记者，到今年年底，北京16个区将全部配备完毕。

　　翼龙贷的扩张计划基于王思聪对P2P网贷平台“2013年会迅猛发展”的判断。现在使用P2P网贷的人群大部分是那些从线下平台借不着钱的人群。在线下放贷公司的眼中，这些人的个人还贷能力较差，风险比较高。

　　但事实并非如此。“线下贷款往往只考虑个人的还款能力，而很少考虑其整个家庭的还款能力。”王思聪表示，实际上，很多贷款人家庭有较强的还款能力，但线下贷款的运行机制让这些人借不到钱，这便给了P2P网贷平台机会。

　　像翼龙贷一样，P2P网贷平台都不约而同地选择线下扩张。2006年成立的宜信，目前已经在全国近100个城市和20多个农村地区建立起强大的全国协同服务网络。而到了2013年底，宜信预计这一数字会增加一倍。目前，在宜信2万多名的员工中，有1万多人专门进行P2P网贷线下推广。

　　前两年，宜信也从快速的线下扩张中尝到了“甜头”。目前，宜信有40万~50万信贷客户，信贷额达到50亿元，这远远领先于其他P2P网贷平台。

　　除了线下推广，自身平台运营外，P2P网贷平台还采取“利益共食”的策略来吸纳其他互联网流量。贷款咨询服务平台91金融创始人许泽玮告诉记者，91金融上的不少客户会选择宜信贷款。目前，P2P网贷平台给出的贷款条件相对较低，并且给导购平台的佣金也比较大方，结算及时，比较受导购平台的欢迎。

　　B2B贸易平台慧聪网拥有12万名会员，不少中小企业主有较强的贷款需求，但此前银行、小额贷款公司难以满足，这其中的一部分需求就导向了人人贷。一年中，慧聪网约有3000多个客户从人人贷寻求贷款支持，以每个客户平均贷款10万元来计算，这给人人贷带去的贷款额为3亿元。

　　“我们与银行合作推出针对小微企业主的信用卡，银行并不会给返佣，但是P2P网贷平台会返佣。”慧聪网金融事业部总经理耿春明表示，不少B2B平台由于对商家的情况比较了解，风险可控，所以，P2P网贷平台很乐意找它们寻找合作。

　　在庞大的金融蛋糕中，切中细分市场的P2P网贷“前景无限”。拍拍贷品牌总监朱长城介绍，银行信贷面向大型企业，而企业界占有最大比重的是小微企业，这些企业往往从银行贷不到钱，P2P网贷平台在一定程度上满足了这些“刚需”。

　　根据国信证券的一份分析报告，从借款需求来看，中等规模以上、业务稳定、有抵押担保物的企业可以获得银行贷款，利率6%-10%。绝大部分小企业和个人只能得到民间贷款或小额贷款，利率20%以上。中间10%-20%的借贷市场尚属空白。而P2P网贷刚好填补了这一空白。

　　在具体的操作上，这些P2P网贷公司正是在这样的利率区间“掘金”。根据网贷之家、国信证券整理的数据，2012年9月，人人贷的年化收益率为11.85%、红岭创投是11.14%、365易贷是22.28%、808信贷是24.99%、e速贷是19.41%、温州贷是11.71%，其他一些规模较小的P2P网贷平台给出的年化收益率更高，有的甚至高达30%。不仅如此，为了赢得竞争，不少P2P网贷平台都给出“保本”甚至“保本付息”的优惠政策。这样的高额收益对那些投资客来说无疑是一门难得的好生意。

　　分化

　　“无准入门槛、无行业标准、无机构监管”，这“三无”原则使得P2P网贷行业像一匹没有“缰绳”的野马，四处狂奔当中也遇到了不少磕磕碰碰。

　　行业人士认为，P2P网贷平台只应该做信息流的集散，而不应该涉及担保、债权，但是一些P2P网贷平台为了吸引更多的借款人，做起了担保与债权转让。在原本的P2P网贷平台之间，债权是借款人与贷款人之间，而平台将债权变成贷款人与平台，借款人与平台之间。

　　面对这样的情况，一些P2P网贷平台开始做出了不同的选择，有的向左走，有的向右走。从线上与线下，有无担保的角度进行划分：拍拍贷是无担保的线上模式，翼龙贷是无担保、有线下的模式，红岭创投是有担保的线上模式，宜信则属于有担保的线下模式。

　　据了解，成立于2008年的拍拍贷，5年间累计的交易额达到4亿元，贷款人为120万，借款人超过4万。目前，拍拍贷的月交易量约为4000万左右，最高的信贷贷款额度从20万提升到50万。但无论如何发展，拍拍贷一直坚持“最原汁原味”的平台模式，只负责信息流，并不涉及债权转让与担保。

　　翼龙贷扮演信息流功能的同时，布局了自己的线下团队，来减少借贷之间的违约风险。翼龙贷的交易信息大多在网络平台上来实现，具体的客户服务、营销都利用了本地、同城的合作手段。

　　在所有的P2P网贷平台上，同时拥有担保与线下模式的宜信，不再是纯粹的P2P平台，它拥有庞大线下团队，有诸多理财产品，更像一家流动的“金融机构”。目前，宜信已经拥有多种业务。据这位宜信员工介绍，宜信的产品主要分为两个部分：一是普惠金融，主要业务是P2P网贷，有将近1万名员工提供服务；另一部分是财富管理，既有宜信自己研发的产品，又代销券商、基金、PE推出的理财产品，负责这个业务的销售人员就约3000名。另外，宜信还有100多人来研发自己的理财产品。

　　目前，P2P网贷平台的平均借款额度约10万元左右，借款人往往也是小微企业主，这与小额贷款公司的几十万到几百万的规模还相去甚远。“与其他金融机构不同，P2P网贷行业的客户大多是消费类、创业初期的资金需求。”宜信公关负责人表示，宜信将从客户需求链条上向上或向下延伸。

　　近期，宜信推出了针对白领精英阶层的个人信用贷款平台——宜人贷，月收入达到4000元的白领都可以申请个人信用贷款。

　　“我们想开拓下个人用户，之前宜信P2P平台，主要是小微企业主，这些占到50%以上。城市白领用户不多，但这一市场的价值很大。” 一位宜信的员工告诉记者，这个产品综合下来的年利率是17%，比信用卡的18.5%要便宜一些。宜信的“宜人贷”与之前渣打银行推出的“现贷派”直接竞争，后者的贷款人群也是城市白领。

　　此外，宜信就较早地从事小额信贷中介服务，目前运营规模较大。宜信公关负责人亦坦承，未来，P2P网贷将成为小额借款的主要平台之一，当然，这个过程也需要较长时间。

　　但是，黄震认为，宜信是将业务扩展到担保、财富管理等业务上，不再是P2P网贷平台。这样的业务拓展思路也不是P2P网贷平台的发展路径。

　　黄震曾多次表示，P2P网贷平台需要坚持“三不”原则：不吸存、不放贷、不担保。在目前的行业发展初期，不要推出有争议性的理财计划或债权转让包等产品，不触碰法律红线，也不要突破政策底线，这样才能够获得安稳的发展环境。

　　如何控制风险

　　实际上，P2P网贷行业的发展也不过两三年光景。2006年成立的宜信、2007年成立的翼龙贷、2008年成立的拍拍贷称得上是最早的一批。自2010年，P2P网贷平台如雨后春笋般发展起来，如人人贷、e速贷、易贷365、盛融在线等。而2011年，微贷网、中宝投资、搜搜贷等新平台又层出不穷。经过这两年的快速发展期，到了2012年，整个P2P网贷行业才被公众知晓。

　　初生的事物都会面临“风雨”考验，P2P网贷平台也不例外。此前，淘金贷、优易网、安泰卓越等P2P网贷平台先后曝出“卷款跑路”的新闻。而成立不到1个月的众贷网也不幸倒闭，也给正在发展中的P2P网贷蒙上了一层阴影。

　　王思聪表示，P2P网贷行业的进入门槛已经形成，新进入者需要拥有较多的资源才能够生存下来。因为，互联网驱动下，平台效应明显。一个P2P网贷平台，缺乏规模足够的贷款人、借款人群体需要长时间的积累，而不是一时的营销。贷款人群体、借款人群体都会选择成熟的平台。

　　“P2P网贷行业的门槛在于风险管理体系的建设。”宜信公关负责人告诉记者，宜信成立了一个数百人的团队进行风险管理，以保障借款人的利益。对借款人来说，最大的风险是平台风险。而对平台来说，对贷款者的信用评价成为关键。

　　目前，拍拍贷给淘宝卖家提供借款服务，而对于诚信，朱长城告诉记者，淘宝上有“企业评价标准”，如皇冠、星级等，这个P2P网贷可以直接作为评判标准。

　　除了与淘宝、京东等电商平台合作，以及接入国家第三方征信系统之外，利用互联网积攒大数据来识别风险，这将是P2P网贷的发展方向。但是，目前，国内实行实名制的社交网络并不发达，人人网也未能从校园市

　　场大规模扩展到普通民众，而定位于城市白领的开心网最终只是昙花一现。无规模的社交网络也成为P2P网贷的瓶颈。

　　黄震表示，P2P网贷平台上，线上与线下的辅助登记都是可以的，借款项目在线下进行审核也可以。但是，一个P2P平台不能碰资金，不能与借款人、贷款人形成债权关系，因为债权关系只能在这两者之间。

　　不进行担保、不进行债权转让的平台如何做好风险控制，或许翼龙贷的做法有可以借鉴之处。目前，翼龙贷的收费包括三种：一是4%的平台服务费；二是尽调（尽职调查）费，这个尽调费是几十元到100元不等，用于客户家访。三是1%~1.7%的月息，这支付给借款人。

　　据王思聪介绍，目前翼龙贷平台将获得的4%平台费，其中3%让利给线下的合作运营商，另外的1%用于风险拨备留存。尽调费也直接由贷款人支付给运营商。这样，运营商就愿意合作，能够更好地做尽职调查，降低贷款者欠款不还的风险。

　　“我们的坏账率一直控制在1%以下。”王思聪告诉记者，翼龙贷采取家访式的尽调，入户拜访的调查员会拍摄借款人的全家福，以及其他家庭生活环境的照片。借此形成威慑力，在一定程度上降低了借款人的信用风险。并且，翼龙贷的线下合作运营商会与贷款人形成债权关系。一旦借款人不还钱，运营商也可以将其诉诸法律，这样有明确的债权关系，风险也会降低不少。

　　“纯线上的P2P网贷平台还处于培育期，品牌处于刚受认知的阶段，平台的扩张还没有到爆发期。”王思聪表示，未来，P2P网贷行业是品牌取胜，谁拥有良好的信用与口碑，就能够在互联网上快速扩张。

　　长城证券分析师黄飙认为， P2P网贷平台由于参与门槛低、渠道成本低、拓展了信贷额度的范围，这在一定程度上弥补了银行信贷的盲点，未来会成为第三方支付、阿里小贷之外的第三种“网络新金融市场”。（21世纪经济报道 汤浔芳）

[责任编辑： 雍紫薇]