欧洲经济衰退显现恶化之势 欧洲央行再出手

　　5月2日，欧洲中央银行在斯洛伐克首都布拉迪斯拉发举行会议后宣布，将欧元区主导利率下调25个基点，降至0.5%的历史最低水平。这是自2012年7月以来首次降息，其目的显然是为了解救“二次探底”的欧元区经济。

　　经济衰退显现恶化之势

　　欧洲央行此次再度出手并不出乎人们和市场所料。欧元区经济继去年全年整体萎缩后，人们普遍预期今年仍将持续衰退。特别是最新公布的一系列经济数据更加显示，其衰退程度呈恶化之势。面对这般险境，掌握欧元区经济命脉的欧洲央行不能不启动利率杠杆，为经济紧急“输血”。

　　欧盟统计局公布的数据显示，3月份欧元区失业率攀升至12.1%，25岁以下青年失业率升至23.5%，双双再创历史新高。欧元区第四大经济体——西班牙的失业率更是高达27%。欧盟委员会公布，欧元区4月份经济景气指数由3月的90.1降至88.6，且降幅大于市场预期。即便是目前充当欧洲经济“单引擎”的德国，其采购经理人指数也下滑到50%的“荣枯线”以下。另一方面，欧元区4月消费者物价指数同比仅上升1.2%，连续3个月低于欧洲央行设定的2%的“警戒线”，这也为其调降利率提供了条件。如今，欧洲央行担忧的已不再是通货膨胀，而是“通货紧缩”的新难题。

　　“内忧”远远大于“外患”

　　从宏观上看，欧元区经济持续衰退是由于“内忧外患”所致，但“内忧”远大于“外患”，而且后者在一定程度上正是前者造成的不良后果，因为国际社会一致断定：旷日持久的欧元区危机是殃及全球经济的“祸首”，主要通过贸易、投资和金融等渠道向外扩散。

　　就“内忧”而言，最根本的还是主权债务危机、银行业危机和南部国家经济大萧条形成了恶性漩涡，至关重要的个人消费和企业投资需求连年疲软不振。欧元区的应对之策名曰紧缩与增长“两手抓”，但实际上是前手用力过度，后手软弱无力，结果适得其反。接踵而来的财政紧缩加速了重债国的经济衰退，财政赤字占国内生产总值的比例虽然有所下降，但累计国债总额却有增无减，因为经济衰退导致政府税收减少。不仅如此，这些国家的深度危机正逐渐向北部国家传染，现已侵袭到号称“轴心国”之一的法国，而依赖对外贸易的德国对南部国家的出口也在大幅缩水。因此，欧元区经济前景凶多吉少。

　　至于“外患”，世界经济疲弱意味着对欧洲进口需求和直接投资的减少，而这却又正是其走出衰退的期望所在。严酷的现实是，欧洲弄了个“作茧自缚”。因此，近来欧盟领导人和南部国家纷纷呼吁将政策“重心”从紧缩财政转向刺激经济增长和就业，但在欧元区决策中“说了算”的德国依然固执己见，并触发了新一轮对策之争和利益博弈。

　　降息行动受到市场欢迎

　　在上述内外压力下，欧洲央行在10个月之后首次调降了利率。但欧洲经济界人士普遍认为，此举的象征意义远大于实质意义，或许有助于暂时提振市场信心，但对实体经济的刺激作用微不足道。其症结在于，由于自身难保，银行业特别是重债国的银行普遍惜贷，在经济中发挥关键作用的众多中小企业被拒之门外，叫苦连天。欧洲央行这次降息幅度远远不足以让银行家们改弦易辙。

　　尽管如此，欧洲央行的降息行动还是受到市场欢迎，欧洲各大股指当日普遍小幅上扬。在欧盟层面“束手无策”或“不作为”的情况下，欧洲央行不仅适时为经济“打气”，而且还担当“最后贷款人”，曾两度实施长期再融资操作，为陷入困境的银行系统注入了万亿欧元的流动性，并在二级市场上购买大量重债国国债，降低了它们的融资成本。如果欧洲央行也在危急时刻按兵不动，恐怕“末日博士”鲁比尼所预言的“欧元崩溃论”早就灵验了。

　　(本报布鲁塞尔5月2日电)

[责任编辑： 雍紫薇]