李嘉诚长和系重组今投票 中长线被继续看好

　　据香港经济日报报道，长和系世纪重组今天进行股东投票，虽然曾传出有对冲基金意图阻挠方案通过，但市场普遍料获得通过的机会高。基金及券商纷指重组消息正不断为股价护航，中长线续看好。

　　长和系短线或因利好消息兑现，有获利回吐压力，但基于合并后的新长和较资产净值(NAV)折让仍大，随时可再“增值”1,500亿元（港元，下同），即有25%的上升空间，故无货的投资者未来仍可伺机低吸，有货的可继续持有，以配合中长线估值获上调的冲刺力。

　　“随着长和系重组逐步进入关键时刻，投资者已由专注重组带来的价值释放，转为着眼于新长和未来估值获调升的憧憬，意味长实（00001)及和黄(00013)仍有力再上。”

　　料“增值”1500亿 摩通看长实182港元

　　摩根大通亚太股票证券研究部董事总经理梁启棠仍看好长实及和黄股价走势，分别给予目标价182及124元，潜在升幅约两成。自重组消息公布后，长实及和黄已累升约两成，惟两者股价仍较资产净值分别折让20%及30%。梁启棠认为，以长实及和黄股价现值去推算，合并后的新长和市值约5,806亿元，较资产净值约折让约32%。

　　他指新长和财力雄厚，具足够“弹药”进行并购，所以新长和股价较NAV折让料仅约15%。若要符其假设，新长和的市值将要增约1,500亿元，意味长和系股价仍有上升空间。

　　瑞信私人银行大中华证券研究主管周雯玲认为，长和系重组有利发展，故预期投资者乐于股价上升，未必会投反对票，而重组后，派发长地令股份仍有空间造好。她预期，长和重组过程需时至6月，有正面消息支持，股价难大跌。

　　Brick & Mortar创办人兼总裁王震宇同意，长实现价已反映大部分的利好因素，短线未必会再升，中长线走势则要视乎集团日后的并购策略，但按照长和系的往绩都颇成功，相信集团重组后，未来在海外并购方面会更加进取。

　　有地产股分析员指，政府早前表示会再出招打压楼市，但又没明言会出哪一招，令市场笼罩着不明朗因素，“所以近日地产股表现较呆滞”，加上长实自重组后已累积一定升幅，反映了重组等多项利好因素，所以短线回吐压力较大。

　　耀才：孖展买长和 值博率不大

　　耀才证券研究部经理植耀辉称，长和系重组以释放价值的方向正确，中线在并购憧憬下亦利好股价，惟基于过去两个月无论长实或和黄，股价已累积一定升幅，“即使集团前景如何理想，股价都不可能一次过冲上去，所以不排除长实股东会通过后，股价会出现短暂调整”。

　　信诚证券联席董事张智威称，长和合并后将成系内主要投资旗舰，料再有海外并购机会，认为前景较长地看高一线，升至180元亦非不可能。

　　他建议，投资者若希望趁长实及和黄公布业绩短线炒作，可考虑以孖展买货以降低入场费。他指长实及和黄都可押股70%，“即100元的货值，客户只需不足30元现金”，孖展息率7%。