沪港通首日 逾百亿资金南下买成长北上购蓝筹

　　 万众瞩目的沪港通昨日迎来首个交易日，两地双向共用去买入额度148亿元。上海证券报记者采访两地券商及投资者后发现，南北双向资金关注焦点各有不同，资金流向或可为两地行情未来走向提供风向标。

　　 沪股通用完当日额度

　　 昨日开盘，北向沪股通成交踊跃，开盘半小时后即买入71.94 亿元，占单日额度的55.3%。此后，单日全部130亿元额度在13点58分宣告用罄。而南向港股通额度使用情况则低于市场预期，港股通全天买入人民币17.73亿元，卖出人民币0.84亿元，剩余额度87.33亿元。

　　 与双向额度使用情况相对应，两市行情表现也有所不同。昨日沪市走势平稳，盘中一度在券商股集体走强带动下走高再度逼近2500点，尾盘回落微跌收盘。而香港恒生指数则在一定程度上由于南向资金不及预期而走弱，恒指收报23797.08点，跌幅1.21%，国企指数收报10554.30点，下跌1.93%。沪港通概念股普遍回吐，港交所下跌4.45%；海通证券H股下跌5.83%；中信证券H股下跌3.47%。

　　 北上机构大单买入蓝筹股

　　 根据港交所披露的信息。北上资金买入前五位的个股分别为大秦铁路、贵州茅台、上汽集团、中国平安及伊利股份。其中，大秦铁路成交1.81亿元；贵州茅台成交1.37亿元；上汽集团成交1.02亿元；中国平安成交0.85亿元；伊利股份成交0.51亿元。

　　 申银万国（香港）副总裁白又戈告诉记者，从公司为客户下单情况看，首日参与沪股通的客户以机构为主，包括外资行、境外对冲基金、香港本地投资机构等。这些机构买入A股主要是为了做资产配置。

　　 中银国际证券销售与研究板块零售交易部联席主管、执行董事白韧则告诉记者，沪股通在集合竞价时段额度就已用掉逾一半，显然是有大机构大单买入，但其负责的零售交易部也看到有很多港澳的个人投资者通过沪股通下单买A股，主要买入对象为较H股折价的大盘A股以及香港没有的稀缺品种等。

　　 有数家QFII及RQFII机构表示，昨日参与了沪股通的买卖，主要买入对象为富时中国A50指数成分股，用以替换投资组合中通过其他渠道买入的一些股票，以便腾出QFII及RQFII投资额度用以开发其他产品。

　　 此外，一些外资和中资衍生产品发行商也透露，在沪港通开通首日就已入场，主要买入对象为流通性好的大盘蓝筹股，用于未来推A股衍生产品时平衡头寸，对冲风险。

　　 民族证券研究所副所长李磊认为，长期来看，沪港通将逐步拉升大盘蓝筹股的估值。此外，大消费和金融股也是香港投资者所钟爱的投资标的。而以创业板为代表的中小市值股票由于估值已严重高估，可能会有较大调整。

　　 南下资金青睐成长股

　　 在港股通渠道下，互联网巨头腾讯控股成为当天最受南下资金青睐的个股。腾讯当天在港股通渠道下成交1.9亿港元，占当日港股通成交总额的8.1%。此外，中芯国际成交9591万港元，凤凰卫视成交8063万港元、中国移动成交6039万港元， 友邦保险成交5805万港元。

　　 同时，港股通共23.44亿港元的成交额中有4.1万笔交易成交，平均每笔成交5.71万港元，而沪股通平均每笔成交则为8.19万元人民币。相比之下，南下资金成交更为细碎。分析人士认为，港股通首日成交或以散户为主，机构参与有限。

　　 国泰君安国际首席策略员蒋有衡表示，沪港通首日港股走势令市场失望，但首日重在运行稳定，未来继续看好港股TMT、医药等板块中的优质个股。

　　 他表示，十分赞同港交所总裁李小加的表态，沪港通首日最重要的是系统运行稳定，“没有故事就是最好的消息。”沪港通未来对两地蓝筹市场的提振作用将逐渐体现，不急在一时一刻。

　　 对于内地投资者初试港股的推荐策略，蒋有衡认为，不必过多关注恒生大市，而应着重选择有持续增长潜力、估值也不贵的优质个股。他表示，寻求AH市场间折价套利并非只能局限于个股对个股，同样可以着眼于板块对板块。香港市场中TMT板块、清洁能源板块等领域有不少估值明显低于内地相同板块的个股。其中不乏盈利仍有相当成长潜力的公司，值得持续逢低买入。

　　 A股白酒医药或迎估值修复

　　 对于A股市场哪些板块将会持续受到沪港通因素的提振，多位市场人士看好白酒、中药等相对香港市场较为稀缺的标的。华泰证券研究所高级策略分析师姚卫巍就表示，白酒、中药等港股稀缺品种应该会有一轮估值修复，一方面A股本轮反弹过程中白酒和中药的涨幅都不大，另一方面香港投资者也喜欢业绩稳定、低估值的品种。

　　 中银国际证券也认为， 与港股相比，内地主要的医药企业多数在A 股上市，A 股的医药股标的资源相对更丰富。因此，无论是从医药产业发展前景，还是从行业配置角度来看，沪市医药股都会受到港资的重点关注。由于港股投资者以机构为主，标的稀缺性和流动性应是港资的重点考虑因素。预计A 股医药行业中一些大盘蓝筹股，尤其一些品种独特、市场容量大、资源稀缺的中药龙头企业将受到香港投资者青睐。

　　 香港券商耀才证券也透露，沪港通首日有3000名客户经其查询及买卖A股，除看好银行及保险股外，不少客户查询贵州茅台、医药板块等较为独特的标的。