北京商报：新股发行后的投资策略

　　不管是“半夜鸡叫”还是新闻发布，新股重开已经是箭在弦上。本栏以为，投资者不必执着于是今天还是未来，既然只是时间问题，投资者就应视其已经存在，并据此做出投资决策。

　　有投资理论认为，股价总是反映投资者对于未来市场的预期，即只要投资者认为应该会发生的事情，都会体现在现在的股价之中。按照这个理论，所有投资者都明确知道新股重开不仅是超大概率事件，而且时间也就是在四五月之间。那么不管是4月开始发行新股，还是5月，甚至是未来的6月或者7月，对于当前的股市价格，并不应该有太大的影响。因为只要新股重开，就会产生扩容压力，那么股市就会受到扩容压力的影响。

　　但现在的市场似乎反映了与此不同的投资者情绪，即市场反映“投资者虽然都知道新股重开箭在弦上，但大家谁都不肯先行撤离，都要等到新股真正IPO之后再走”。于是就有大家都在担心新股IPO政策的出台，仿佛股市将会不断上涨，直到管理层宣布新股发行之后开始下跌。

　　这种投资者情绪很难形容，而且显然存在问题，即新股重开的时间就是投资者心目中的拐点。本栏认为这种“必然”的逻辑背后存在着投资者畸形的预判，即存在一只有形的手正在维护着股市的运行，维护着新股重开前的市场环境，一旦新股重开，这只手将会完成其使命，让市场回归应有的运行空间。

　　如果投资者真的认为当前股市的暖春是人为造就的，那么投资者不应该研究新股何时重启，而是应该尽早抛售手中持股，然后等待新股重开，新股重开之后有两种可能的走势，一是股指进入不断走低的空间；另一种就是大幅低开走低后，在所有人的瞠目下走出不断上涨的走势，因为当所有人都认定新股发行将会拖累股市下跌时，或许重开就不是陷阱，而是转机。

　　股市是一个博弈的场所，没有人是真的傻子，物极必反、否极泰来，当所有人都在唾弃新股重开后的股市时，或许那时的股票将成为一个一个香饽饽。投资者当前的任务可以是躲避新股重开对于股市的短线冲击，短线冲击之后，股市的运行方向将是一个值得研究的问题。