4月经济延续稳中向好态势 房地产投资平稳增长

　　4月经济延续稳中向好态势

　　中国证券报

　　□本报记者 彭扬

　　国家统计局5月15日公布数据显示，工业稳定增长，企业利润增长较快；固定资产投资增速平稳，基础设施投资增长较快；房地产开发投资继续增加，商品房待售面积进一步减少；市场销售稳定增长，网上零售比重提升。业内专家表示，4月份经济运行延续稳中向好的态势，积极因素继续增加。

　　房地产投资平稳增长

　　“4月份国民经济延续了总体平稳、稳中向好的发展态势。”国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长邢志宏表示，第一，稳的主基调没有变。经济增长稳定、就业稳定向好、物价总体平稳以及国际收支状况比较稳定。第二，进的力度在加大，好的因素持续增加。“三去一降一补”扎实推进，政策效应进一步显现；结构调整持续推进，转型升级势头良好，其中服务业的增势要好于工业；创新引领作用提升，新动能持续发展壮大，创业创新势头良好。

　　从固定投资来看，1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）144327亿元，同比增长8.9%，增速比1-3月份低0.3个百分点；民间固定资产投资88053亿元，同比名义增长6.9%，增速比1-3月低0.8个百分点。

　　招商证券宏观分析师张一平表示，4月份投资增速回落主要受制造业投资和民间投资回调影响，但房地产投资增速继续上行，同比增长9.3%，并且地产商购地增速再度回升，新开工面积增速保持稳定。这表明在一二线补库存需求和三四线去库存的分化局面下，地产销售对地产投资的影响时滞被拉长，短期地产投资维持稳中向好趋势。此外，4月份基建投资仍保持较快增长，同比增长23.3%，增速比一季度略微低0.2个百分点。

　　中金公司首席经济学家梁红表示，房地产新开工面积增速从3月份的13.1%小幅下降至10.1%。4月份房地产到位资金同比增速也从3月份的20.6%放缓至11.1%。值得注意的是，随着前一段时期内开发商现金流状况改善、政府供地主动增加，4月份土地成交面积同比增速从3月份的5%进一步加快至13.6%。

　　4月份消费增速回落

　　1-4月份，社会消费品零售总额113102亿元，同比增长10.2%。其中，限额以上单位消费品零售额49765亿元，增长8.2%。4月份社会消费品零售总额同比增长10.7%，增速比3月份回落0.2个百分点。

　　“4月份社会消费品零售总额增速回落主要原因有三个。”中信证券首席经济学家诸建芳表示，一是经济增速回落带动收入增速下降，其中工业增加值增长6.5%，比3月份回落1.1个百分点；二是房地产相关消费增速出现了回落，其中建筑及装潢材料类、家用电器和音像器材类分别回落4.4、2.2个百分点；三是汽车类消费增速出现回落，汽车类零售额同比增长6.8%，回落1.8个百分点。

　　对于汽车类消费增速回落，邢志宏表示，4月份汽车类零售额同比增长6.8%，增幅比上个月回落了1.8个百分点，但仍是一个不俗的表现。汽车销售也在从政策引导向市场导向的模式转变。去年汽车销售在很大程度上是由小排量汽车购置税的优惠政策所带来，今年国家延续了小排量汽车的购置税优惠政策，但在优惠幅度上做了一些调整，目的就是使它从政策引导的快速增长逐步向自发增长转变，当下增长态势还是较为稳定的。

　　“预计下半年社会消费品零售增速将回落。”诸建芳表示，房地产限购政策影响将逐渐发酵，房地产销售回落将会带动包括家具、家电以及建筑装潢材料在内的房地产相关消费回落；去年同期基数整体有走高的趋势，将会给下半年的增速带来下行压力。预计全年社会消费品零售总额增速在9.5%左右。

　　上行动力与下行压力并存

　　兴业证券首席宏观经济分析师王涵表示，4月份数据出台确认了经济仍处于L型的底部，要更多关注结构性问题。

　　邢志宏表示，在新常态下，在速度换挡、结构优化和动能转换的关键时期，经济上行的动力和经济下行的压力是并存的，一些长期积累的结构性矛盾依然存在，部分产业产能过剩的问题仍比较突出。同时也要看到，地区之间的发展不平衡。另外，民间投资的增长动力也需要进一步增强。

　　“4月份宏观经济运行数据虽有回落，但是形势尚可，尤其是消费保持较快增长有助于维持整体经济形势的稳定。”张一平表示。

　　从金融监管角度来看，九州证券全球首席经济学家邓海清表示，展望未来，我国经济大概率维持2016年以来的L型下半场。

　　事实上，也有机构调高了对今年中国GDP的预期。中信里昂证券经济研究部主管斐思伟称：“中国经济发展持续加速，我们将今年中国GDP增速的预期提升至6.6%。”